Naudas kredīta politika- tas ir valdības veikto pasākumu kopums monetārās aprites un kredītattiecību jomā, lai piešķirtu makroekonomiskajiem procesiem valstij nepieciešamo attīstības virzienu.

Šīs politikas galvenais mērķis- ekonomikas līdzsvara un ilgtspējīgas attīstības nodrošināšana. Konkrēti mērķi:

1) monetārās sistēmas stiprināšana

2) ietekme uz ieguldījumu procesu

3) ietekme uz patērētāju pieprasījumu un

4) par cenu noteikšanu.

Galvenais uzdevums- banku krīzes pārvarēšana, uzticības atjaunošana banku sistēmai un iedzīvotāju organizētas uzkrājumu veidošanas stimulēšana.

Ir 2 monetārās politikas veidi:

1. Ierobežojoša monetārā politika (kredīta ierobežojums)- vērsta uz stingrāku nosacījumu un kredītu darījumu apjoma ierobežošanu komercbankās, uz procentu likmju paaugstināšanu. Šādu politiku var papildināt ar nodokļu paaugstināšanu, valdības izdevumu samazināšanu un citiem inflācijas ierobežošanas pasākumiem.

2. Ekspansīvā monetārā politika(kredīta paplašināšana) - ar kopā ar kreditēšanas paplašināšanos, kontroles vājināšanos pār naudas piedāvājuma pieaugumu, nodokļu likmju samazināšanu, procentu likmju samazināšanos (kopumā tie stimulē pieprasījumu ekonomikā).

Mūsdienu monetārā politika lielākajā daļā valstu balstās uz monetārisma teoriju, kuras pamatā ir idejas Mērķauditorijas atlase, tas ietver ne tikai plānošanu, naudas piedāvājuma kvantitatīvo parametru noteikšanu, bet arī šo darbību pārvēršanu publiskā procesā. Valsts svarīgākā funkcija ir ietekme uz monetārajām attiecībām. To īsteno ar monetārās politikas palīdzību. Galvenā loma monetārās politikas īstenošanā pieder Centrālajai bankai.

Monetārās politikas mērķi:

1) banku sistēmas restrukturizācija;

2) pilnveidojot banku obligāto rādītāju ievērošanas uzraudzības kārtību;

3) rubļa kursa svārstību izlīdzināšana pret ārvalstu valūtām;

4) valsts ārvalstu valūtas rezervju papildināšana un kapitāla aizplūšanas uz ārvalstīm samazināšanās;

5) muitas kontroles stiprināšana.

Saskaņā ar Federālā likuma “Par Krievijas Federācijas Centrālo banku” 35. pantu galvenais Krievijas Bankas monetārās politikas instrumenti un metodes ir:

1) Krievijas Bankas operāciju procentu likmes. Krievijas Banka var noteikt vienu vai vairākas procentu likmes dažāda veida darījumiem vai īstenot procentu likmju politiku, nefiksējot procentu likmi. Krievijas Banka izmanto procentu likmju politiku, lai ietekmētu tirgus procentu likmes. Refinansēšanas likme ietekmē kredītiestāžu saviem klientiem izsniegto kredītu izmaksas: jo lielāks procents, jo klientam aizdevums dārgāks. Paaugstinot refinansēšanas likmi, Centrālā banka samazina banku un to klientu iespējas saņemt kredītus, kas samazina naudas piedāvājumu un paaugstina tirgus procentu līmeni.

2) obligāto rezervju normas noguldīti Krievijas Bankā (rezervju prasības). Obligāto rezervju apjomu procentos no KI saistībām (obligāto rezervju norma), kā arī obligāto rezervju noguldīšanas kārtību Krievijas Bankā nosaka Direktoru padome. Obligāto rezervju normas nedrīkst pārsniegt 20% no kredītiestādes saistībām un var tikt diferencētas dažādām kredītiestādēm. Obligāto rezervju normas nevar mainīt vairāk kā par pieciem punktiem vienlaikus;

3) atklātā tirgus operācijas- Krievijas Bankas veiktā valsts iekšējā aizņēmuma parādzīmju, valsts obligāciju, citu valsts vērtspapīru, Krievijas Bankas obligāciju pirkšana un pārdošana, kā arī īstermiņa darījumi ar šiem vērtspapīriem ar reverso darījumu vēlāk. Šīs operācijas regulē banku likviditāti un kredītieguldījumus, izvietojot valsts parādu;

4) kredītiestāžu refinansēšana- Krievijas Bankas aizdevumi kredītiestādēm. Refinansēšanas formas, kārtību un nosacījumus nosaka Krievijas Banka;

5) ārvalstu valūtas intervences- Krievijas Bankas veiktā ārvalstu valūtas pirkšana un pārdošana ārvalstu valūtas tirgū, lai ietekmētu rubļa kursu un kopējo naudas pieprasījumu un piedāvājumu;

6) naudas piedāvājuma pieauguma etalonu noteikšana. Krievijas Banka var noteikt izaugsmes mērķus vienam vai vairākiem naudas piedāvājuma rādītājiem, pamatojoties uz vienotās valsts monetārās politikas galvenajiem virzieniem;

7) tiešie kvantitatīvie ierobežojumi- limitu noteikšana kredītiestāžu refinansēšanai un kredītiestāžu atsevišķu banku operāciju veikšanai. Krievijas Bankai ir tiesības piemērot tiešus kvantitatīvus ierobežojumus, kas vienādi piemērojami visām kredītiestādēm, izņēmuma gadījumos vienotas valsts monetārās politikas īstenošanai tikai pēc konsultācijām ar Krievijas Federācijas valdību;

8) obligāciju emisija savā vārdā. Centrālā banka var savā vārdā emitēt obligācijas, kuras izvieto un laiž apgrozībā starp kredītiestādēm. Krievijas Bankas obligāciju kopējās nominālvērtības limits visām emisijām, kas nav dzēstas uz datumu, kad Direktoru padome pieņēma lēmumu apstiprināt lēmumu par Krievijas Bankas obligāciju emisiju (papildu emisiju), tiek noteikta kā starpība starp maksimāli iespējamais kredītiestāžu obligāto rezervju apjoms un CB obligāto rezervju apjoms, kas noteikts, pamatojoties uz pašreizējo obligāto rezervju normu.

Krievijas Banka katru gadu, ne vēlāk kā 26. augustā, iesniedz Valsts domē vienotās valsts galveno virzienu projektu. monetārā politika nākamajam gadam un ne vēlāk kā līdz 1.decembrim - vienotās valsts galvenie virzieni. monetārā politika nākamajam gadam.

Monetārā regulējuma mehānisms lielā mērā ir atkarīgs no banku darbības organizēšanas formām valstī un Centrālās bankas pilnvarām. Valsts var izmantot gan tiešas (administratīvās), gan netiešās (ekonomiskās) metodes banku darbības ietekmēšanai.

Atveriet sadaļu Administratīvās metodes ietver tiešus Centrālās bankas noteiktos ierobežojumus (limitus) vai aizliegumus attiecībā uz dažādiem banku darbības parametriem dažādās jomās. Lietojot administratīvās ietekmes metodes, visplašāk tiek izmantoti šādi ierobežojumu veidi: noteikta veida operāciju kvotas, limitu ieviešana dažādu kategoriju kredītu izsniegšanai un kredītresursu piesaistei, filiāļu atvēršanas ierobežojumi. un filiāles, procentu likmju noteikšana, kā arī atsevišķu banku darbības jomu licencēšana (piemēram, , licencēšanas operācijas ar valūtu un dārgmetāliem).

Uz ek. regulēšanas metodes kopējais naudas apgrozījums ietver darbības, kuru izmantošana galvenokārt netieši ietekmē saimniecisko vienību pieņemtos lēmumus un nenozīmē tiešu aizliegumu vai ierobežojumu noteikšanu. Naudas piedāvājuma pārvaldībai ir trīs ekonomisko metožu grupas: nodokļu, regulējošo un korektīvo. Pamatā tiek izmantotas tikai normatīvās un koriģējošās metodes.

UZ normatīvās metodes ietver visu veidu atskaitījumus un koeficientus, kas ir obligāti un noteikti standarta veidā. Galvenais regulējošais instruments ir obligāto rezervju normas maiņa, kas lielā mērā nosaka naudas reizinātāja lielumu. Atkarībā no ekonomiskās situācijas stāvokļa izšķir divus galvenos monetārās politikas veidus, no kuriem katram ir raksturīgs savs instrumentu kopums un noteikta ekonomisko un administratīvo regulēšanas metožu kombinācija.

Korektīva darbība tiek veikta, veicot Centrālās bankas kredītoperācijas (kad Centrālā banka darbojas kā pēdējais aizdevējs) un operācijas ar vērtspapīriem, kuras var veikt pēc Centrālās bankas ieskatiem vajadzīgajā apjomā un ar nepieciešamo biežums, kā rezultātā efekts tiek sasniegts ātrāk. Šī ietekmes forma izceļas ar elastību un efektivitāti, spēju atkarībā no situācijas nodrošināt stimulējošu vai ierobežojošu ietekmi uz kredītu un noguldījumu emisiju.

Turklāt, m Monetārās politikas metodes iedala 2 grupās :

1. Vispārējās metodes: procentu vai grāmatvedības politika; atklātā tirgus operācijas; rezervju prasību politika.

2. selektīvs(selektīvi): tiešs banku aizdevumu apjoma ierobežojums, atsevišķām bankām (kredītu griesti); konkrētu kredītu veidu izsniegšanas nosacījumu regulēšana (kredīta maržas lieluma noteikšana).

Naudas kredīta politika ir savstarpēji saistītu pasākumu kopums, ko monetārās iestādes veic monetārajā jomā, lai regulētu reproducēšanas procesu. Monetārā politika kopā ar budžeta politiku veido modernas valsts ekonomikas regulēšanas pamatu.

Monetārās politikas mērķis ir regulēt ekonomiku, ietekmējot naudas aprites un kredīta stāvokli.

Ir divu veidu monetārā politika: ekspansīva un ierobežojoša. Ierobežojuma veida ietvaros veiktie pasākumi satur tiešus aizliegumus un ierobežojumus, kuru mērķis ir samazināt darījumu apjomu un padarīt stingrākus nosacījumus darījumu veikšanai naudas tirgū. Ekspansīvais monetārās politikas veids nesatur tiešus aizliegumus un ierobežojumus, un tā mērķis ir paplašināt operāciju apjomu naudas tirgū un radīt labvēlīgus apstākļus to veikšanai.

Ir divu veidu monetārā politika: Kopā(vispārīgi) un selektīvs. Kopējās monetārās politikas ietvaros veiktās aktivitātes attiecas uz visām banku sektora iestādēm. Selektīva monetārā politika ir vērsta vai nu uz noteiktām banku iestādēm, vai uz noteiktiem banku operāciju veidiem.

Monetārās politikas īstenošana un tās mērķu sasniegšana tiek veikta ar dažādu instrumentu palīdzību. Monetārās politikas instrumenti ir specifisku tautsaimniecības valsts regulēšanas pasākumu un metožu kopums, kura mērķis ir mainīt naudas piedāvājuma parametrus un kredītinvestīciju apjomu tautsaimniecībā.

Monetārās politikas instrumenti ir dažādi:

• pēc ietekmes objektiem (naudas piedāvājums un naudas pieprasījums);
• forma (tieša un netieša);
• parametru raksturs (kvantitatīvs un kvalitatīvs);
• ietekmes ilgums (īstermiņa un ilgtermiņa).

Visi šie rīki tiek izmantoti vienotā sistēmā.

Ietekmes objekti. Atkarībā no konkrētajiem mērķiem monetārā politika ir vērsta vai nu uz kredītemisijas stimulēšanu (kredītu ekspansiju), vai uz tās ierobežošanu (kredītu ierobežošana). Veicot kredītu ekspansiju, tiek sasniegti ražošanas celšanas un konjunktūras atdzīvināšanas mērķi; kredītu ierobežošana ir mēģinājums novērst pārmērīgu naudas pārpilnību ekonomikā, kas vērojama ekonomiskā uzplaukuma periodos.

Pēc formas administratīvā(taisni) un ekonomisks(netieši). Administratīvie instrumenti ir norādījumi, priekšraksti, norādījumi, kas nāk no centrālās bankas un kuru mērķis ir ierobežot kredītiestādes darbības jomu. Ar ekonomiska rakstura instrumentiem tiek saprasti veidi, kā centrālā banka ietekmē monetāro sfēru, veidojot noteiktus nosacījumus naudas tirgū un kapitāla tirgū. Ekonomiskie instrumenti ir elastīgāki nekā administratīvie, taču to izmantošanas rezultāti ne vienmēr ir adekvāti paredzētajam mērķim. Tomēr šobrīd centrālās bankas vairumā gadījumu izmanto netiešos regulējošos instrumentus.

Pēc parametru rakstura, kas izveidota Centrālās bankas ietekmes procesā uz monetāro sfēru, monetārās politikas instrumenti tiek iedalīti kvantitatīvos un kvalitatīvos.

Izmantojot kvantitatīvās metodes, tiek iespaidota uz banku kredītspēju stāvokli un līdz ar to arī uz naudas apriti kopumā.

Kvalitatīvie instrumenti ir tirgus kvalitatīvā parametra, proti, banku kredītu izmaksu, tiešas regulēšanas variants.

Pēc ekspozīcijas laika monetārās politikas instrumenti tiek iedalīti ilgtermiņa un īstermiņa atbilstoši monetārās politikas tuvāko un ilgtermiņa mērķu īstenošanas mērķiem. Monetārās politikas ilgtermiņa (galīgie) mērķi ir tie Centrālās bankas uzdevumi, kuru īstenošana var tikt veikta no 1 gada līdz vairākām desmitgadēm. Īstermiņa instrumenti ietver ietekmes instrumentus, ar kuru palīdzību tiek sasniegti monetārās politikas starpmērķi.

Monetārās politikas instrumentu izvēle un kombinācija galvenokārt ir atkarīga no uzdevumiem, ko Centrālā banka risina noteiktā ekonomikas attīstības posmā.

Pārejas uz tirgus attiecībām sākumposmā visefektīvākās ir tiešās Centrālās bankas iejaukšanās metodes monetārajā jomā: komercbanku noguldījumu un aizdevumu likmju administratīvais regulējums, limitu noteikšana bankas kreditēšanai saviem klientiem, mainot obligāto rezervju līmeni. Attīstoties tirgus attiecībām, notiek pāreja uz netiešām regulēšanas metodēm un galvenokārt uz darbību atklātā tirgū un procentu likmju līmeņa izmaiņām.

Galvenais ekonomiskais Centrālās bankas (netieši) monetārās politikas instrumenti ir šādi:

• oficiālās diskonta likmes regulējums;
• atklātā tirgus operācijas;
• obligāto rezervju prasību noteikšana.

Gandrīz visās pasaules valstīs komercbankas izmanto centrālo banku kredītus, kas tiek sniegti par noteiktu procentu. Diskonta likme ir oficiālā likme, ko centrālās bankas piemēro darījumos ar komercbankām, lai diskontētu valsts īstermiņa obligācijas, lai pārdiskontētu komercvekseļus un cita veida vērtspapīrus, kas atbilst centrālās bankas prasībām. Citiem vārdiem sakot, oficiālā diskonta likme ir maksa, ko iekasē Centrālā banka, pērkot vērtspapīrus no komercbankām pirms to termiņa beigām.

Oficiālā diskonta likme ir tirgus aizdevumu likmju etalons. Nosakot oficiālo diskonta likmi, Centrālā banka nosaka komercbanku kredītresursu piesaistes izmaksas. Jo augstāks ir oficiālās diskonta likmes līmenis, jo augstākas ir centrālās bankas refinansēšanas kredītu izmaksas. Diskonta likmes maiņas politika ir naudas tirgus kvalitatīvā parametra - banku kredītu izmaksu - regulēšanas variants.

Diskonta likmes izmaiņas attiecas uz netiešajiem monetārā regulējuma instrumentiem. Tā plašo izplatību pamato lietošanas vienkāršība. Ja Centrālās bankas mērķis ir samazināt komercbanku kreditēšanas spēju, tad tā paaugstina diskonta likmi, tādējādi palielinot kredītu refinansēšanas izmaksas. Ja Centrālās bankas mērķis ir paplašināt piekļuvi komercbanku aizdevumiem, tad tas samazina diskonta likmes līmeni.

Tā kā praktiski visas bankas zināmā mērā paļaujas uz centrālo banku aizdevumiem, centrālo banku likmju ietekme attiecas uz visu ekonomiku. Taču Centrālā banka ne vienmēr spēj sasniegt iecerēto. Piemēram, diskonta likmes palielināšana nebūs efektīva, ja naudas tirgū šobrīd ir tendence samazināt kredītu izmaksas to pieaugošā piedāvājuma rezultātā, jo šajā gadījumā komercbankas labprātāk izmantos lētākus starpbanku tirgus kredītus nekā dārgi centrālās bankas kredīti.

Centrālās bankas aizdevumu piešķiršanas mehānisms komercbankām tiek definēts ar terminu "diskontēšana". Aizdevumu izsniegšanas nosacījumus komercbankām raksturo atlaižu loga politika.

Tādējādi diskonta likmes izmaiņas maina banku aizņemto līdzekļu apjomu, ietekmē naudas piedāvājumu, izraisot multiplikatora efektu.

Savukārt, ja Centrālā banka prognozē naudas piedāvājuma izmaiņas noteiktā apmērā, tad ir jāmaina banku aizņemto resursu apjoms. Taču tajā pašā laikā joprojām nav zināms, cik par to būtu jāmaina diskonta likme. Šāda atkarība starp diskontu (grāmatvedības) politiku un resursiem padara šo monetārās politikas instrumentu par vismazāko.

Atklātā tirgus operācijas ir Centrālās bankas operācijas ar vērtspapīru pirkšanu un pārdošanu (galvenokārt Valsts kases un valsts kapitālsabiedrību, rūpniecības uzņēmumu un banku saistības, centrālās bankas diskontēti komercveksi).

Atvērtā tirgus operāciju mehānisms ir vienkāršs, kas padara to pievilcīgu lietošanā. Tādējādi Centrālās bankas vērtspapīru iegādes gadījumā par šo summu palielinās bankas rezervju apjoms. Turklāt naudas piedāvājums palielināsies vairākas reizes, salīdzinot ar centrālās bankas pirkto apjomu. Naudas piedāvājuma pieaugums savukārt izraisīs ekonomiskās aktivitātes pieaugumu. Attiecīgi Centrālās bankas vērtspapīru pārdošana komercbankai samazina pašas bankas rezerves, kas novedīs pie naudas piedāvājuma samazināšanās un ietekmēs aizdevuma izmaksas. Šī naudas piedāvājuma samazināšanās laika gaitā var izraisīt uzņēmējdarbības aktivitātes lejupslīdi.

Centrālās bankas operācijas atklātajā tirgū ietver dažādu tehnisko procedūru izmantošanu. Tie atšķiras atkarībā no:

• darījumu noteikumi (tiešā pirkšana un pārdošana vai pirkšana un pārdošana uz laiku ar pienākumu atpirkt par iepriekš noteiktu likmi);
• darījumu objekti (darījumi ar valsts vai privātiem vērtspapīriem); darījumu steidzamība (īstermiņa - līdz 3 mēnešiem un ilgtermiņa - no 1 gada un vairāk); darbības jomas (tikai banku sektors vai kopā ar vērtspapīru tirgus nebanku sektoru);
• procentu likmju noteikšanas metode (Centrālā banka vai tirgus);
• iniciatīvas avots operācijas veikšanā (Centrālā banka vai naudas tirgus dalībnieki).

Atšķirības tehniskajās procedūrās operāciju veikšanai atklātā tirgū ir saistītas ar vairākiem faktoriem:

• kredītu un banku sistēmas specifika, kas nozīmē atšķirīgu tirgus dalībnieku sastāvu;
• valsts tiesību aktu iezīmes.

Centrālās bankas izmanto divus galvenos atklātā tirgus operāciju veidus: tieša un reversa.

Tiešās operācijas ir centrālās bankas darbība, lai pirktu vai pārdotu vērtspapīrus atklātā tirgū bez jebkādām saistībām veikt darījumu. Ja centrālā banka pērk vērtspapīrus, pēc noteikta laika tie nav jāatpērk. Ja centrālā banka pārdod vērtspapīrus, pircējam nav pienākuma tos pārdot centrālajai bankai. Tiešās darbības tiek veiktas, pamatojoties uz:

• skaidra nauda;
• regulāra piegāde.

Darbības ieslēgtas skaidrā naudā vai skaidrā naudā nozīmē pilnu norēķinu darījuma pabeigšanas dienā. Regulāri piegādes darījumi ietver pilnu norēķinu un vērtspapīru piegādi pircējam nākamajā darba dienā.

Centrālās bankas veiktā vērtspapīru pirkšana atklātajā tirgū izraisa banku rezervju pieaugumu, kas dod iespēju paplašināt kreditēšanas operācijas. Centrālās bankas vērtspapīru pārdošana brīvajā tirgū veicina banku rezervju samazināšanos un attiecīgi samazina to kreditēšanas spēju.

Vispārējās operācijas atklātajā tirgū ("REPO" operācijas) - darījumi par vērtspapīru pirkšanu un pārdošanu, ko veic centrālā banka ar pienākumu pārdot tālāk - izpirkšana pēc iepriekš noteikta kursa.

Saskaņā ar atpirkšanas līgumu centrālā banka pērk vērtspapīrus no dīlera, un tirgotājs piekrīt atpirkt šos vērtspapīrus par noteiktu laiku un cenu. Pēc būtības šāds darījums ir aizdevums no centrālās bankas; procentu likme tiek noteikta izsolē starp tirgotājiem. Centrālās bankas veikto pirkumu saskaņā ar šādu līgumu sauc par repo darījumu.

REPO darījuma papildinājums ir apgriezts vai pāra pirkšanas un pārdošanas darījums. Veicot šādu darījumu, centrālā banka pārdod vērtspapīrus dīlerim, kā arī piekrīt tos atpirkt par iepriekš noteiktu cenu un noteiktā termiņā. Tas ir aizdevums, ko centrālā banka saņem no dīlera. Repo un reversie repo ir īstermiņa līgumi, kuru termiņš ir mazāks par 15 tūkst. Darījumu ilgums ļauj centrālajai bankai uz laiku mainīt banku iestāžu rezerves.

Reversās operācijas tiem ir raksturīga maigāka ietekme uz naudas tirgu, un tāpēc tie ir elastīga regulēšanas metode. Šobrīd šie darījumi veido lielāko daļu no kopējā centrālās bankas operāciju apjoma..atvērtajā tirgū.

Ir nepieciešams nošķirt aktīvās un aizsardzības operācijas atklātā tirgū. Centrālā banka izmanto aktīvās atklātā tirgus operācijas, lai mainītu kredītiestāžu rezervju līmeni. Valsts vērtspapīru tiešā pirkšana un pārdošana ir vairāk vai mazāk pastāvīga. Aizsardzības operācijas atvērtajā tirgū ir korekcijas, lai saglabātu pašreizējo banku iestāžu kopējo rezervju līmeni. Ik pa laikam ekonomiskajā sistēmā rodas prognozējamas un neparedzētas situācijas, kas uz laiku maina kopējās rezerves un (vai) naudas piedāvājumu. Īslaicīgas aizsardzības operācijas ir nepieciešamas, lai saglabātu ekonomikas stabilitāti un paredzamo rezervju līmeni. Šim nolūkam ir paredzēti REPO darījumi un reversie REPO darījumi, jo tie ir īsi. Repo darījumi nodrošina pagaidu rezerves, savukārt reversie repo darījumi noņem pagaidu liekās rezerves.

Ar nenozīmīgiem operāciju apjomiem atvērtajā tirgū tās drīzāk kvalitatīvi, nevis kvantitatīvi ietekmē banku sistēmas likviditāti un sniega apriti. Taču šim regulējošajam instrumentam attīstoties un pilnveidojoties, tā ietekme uz naudas tirgus kvantitatīvajiem parametriem kļūst jūtamāka.

Būtiska centrālās bankas darbības iezīme atvērtajā tirgū ir ātra reakcija uz īstermiņa tirgus attīstības tendencēm, kas ļauj tai stabilizēt naudas aprites stāvokli un tautsaimniecību kopumā.

Trešais monetārās politikas instruments ir obligāto rezervju prasību noteikšana. Rezervju prasību normu maiņa ir viena no senākajām regulēšanas metodēm, kas saistīta ar netiešajām metodēm. Pirmo reizi banku rezervju normas ASV tika ieviestas 1863. gadā – pusgadsimtu pirms Federālo rezervju sistēmas izveides.

Minimālās rezerves- šī ir obligātā komercbanku noguldījumu likme Centrālajā bankā, kas noteikta ar likumu un noteikta procentos no kopējā komercbanku noguldījumu apjoma.

Obligāto rezervju prasību regulējumam ir divējāda nozīme: no vienas puses, tas garantē komercbankām minimālo likviditātes līmeni, no otras puses, tiek izmantots kā nozīmīgs centrālās bankas monetārās politikas instruments. Rezervju prasību normu izmaiņu rezultātā mainās naudas piedāvājums un kreditēšanas apjoms.

Saskaņā ar naudas reizinātāja modeli (M = m MB) obligāto rezervju izmaiņas maina naudas reizinātāju, bet, ja pārējās lietas ir vienādas, tas neietekmē naudas bāzi.

Rezerves seguma likmes samazināšana palielina reizinātāja vērtību, savukārt šīs likmes palielināšana attiecīgi samazina.

Nepieciešamo rezervju seguma koeficienta samazināšanās palielina reizinātāja vērtību, obligāto rezervju samazināšanās palielina naudas piedāvājumu. Rezervju seguma koeficienta pieaugums samazina reizinātāja vērtību, obligāto rezervju palielināšana samazina naudas piedāvājumu.

Multiplikatora efekts ietekmē kopējo kreditēšanas apjomu. Rezervju prasību samazinājuma rezultātā ir vērojams kredītu reizinātāja un līdz ar to arī kopējā banku kreditēšanas apjoma pieaugums. Rezervju prasību palielināšana nozīmē kopējā kredītu reizinātāja samazināšanos un banku izsniegto kredītu kopapjoma samazināšanos.

Rezervju prasību bāzes noteikšanas metodes dažādās valstīs nav vienādas ne tikai kvantitatīvi, bet arī kvalitatīvi. Parasti tās tiek noteiktas saistībā ar bankas saistībām vai saistību pieauguma apjomu noteiktā periodā, vai atsevišķiem saistību posteņiem. Daudzās valstīs obligāto rezervju normas ir diferencētas pēc noguldījumu veidiem: termiņnoguldījumi un pieprasījuma noguldījumi, kas ir saistīts ar dažādu naudas piedāvājuma komponentu atšķirību pēc "monetārās vērtības" pakāpes. Atšķirība pēc "naudas" pakāpes ir nepieciešama dažāda veida noguldījumu dinamikas diferencētai vadībai. Parasti pieprasījuma noguldījumiem tiek noteiktas augstākas rezervju prasības nekā termiņnoguldījumiem un krājnoguldījumiem.

Rezervju prasību piemērošanas mehānisms paredz komercbanku noguldījumu izvietošanu centrālajā bankā tādā līmenī, kas noteikts kā vidējais noteiktam periodam. Tā kā kopējo iemaksu vērtība pastāvīgi mainās, tad tikai noteikta perioda beigās var precīzi noteikt iemaksu vidējo vērtību. Norēķinu periods rezervju prasību izpildei parasti ir 1 mēnesis, lai gan ir iespējami izņēmumi.

Tirgus ekonomika ir mehānisms, kas ir pietiekami pašregulējošs. Bet lielākajā daļā mūsdienu valstu ir varas institūcijas, kas periodiski iesaistās ekonomisko procesu vadībā, jo tas ir jādara, lai saglabātu nacionālā tirgus stabilitāti. Šīs institūcijas īsteno monetāro politiku. Kāda ir šāda veida valsts struktūru darbības specifika? Kādas metodes viņi izmanto šim nolūkam?

Kas ir monetārā politika?

Zem monetārās politikas priekšmeta, ko dažkārt dēvē arī par monetāro, vispārīgā gadījumā ir pieņemts saprast valsti. Tādējādi šāda veida darbība ir iestāžu darbs, ar kuru palīdzību tiek pārvaldīts līdzekļu aprites mehānisms tautsaimniecībā. Valsts monetārās politikas mērķis ir ierobežot cenas, nodrošināt iedzīvotāju nodarbinātību un stimulēt ekonomikas izaugsmi kopumā.

Galvenā institūcija, kas veic šīs darbības Krievijas Federācijā, ir Krievijas Centrālā banka. Šaurā nozīmē monetāro politiku var saprast kā jebkuras saimnieciskas vienības darbību. Piemēram - uzņēmums vai pašvaldība, kuras mērķis ir uzlabot kapitāla pārvaldīšanas efektivitāti. Bet visbiežāk, protams, monetārās politikas instrumenti ietver valsts aģentūras. Apskatīsim galvenos uzdevumus, ko Krievijas Federācijas Centrālā banka risina šajā darbības jomā.

Banku uzdevumi monetārās politikas jomā

Tātad Krievijas Centrālā banka ir galvenais subjekts, kas izmanto dažādus monetārās politikas instrumentus. Šai iestādei ir jāatrisina šādi uzdevumi:

• inflācijas regulēšana;
• bezdarba samazināšanās;
• nacionālās valūtas maiņas kursa saglabāšana;
• valsts maksājumu bilances stabilitātes nodrošināšana;
• banku sistēmas funkcionēšanas nodrošināšana;
• maksājumu mehānismu darba uzturēšana ekonomikā;
• adekvātu procentu likmju noteikšana kreditēšanas jomā.

Monetārās politikas principu klasifikācija

Centrālā banka var piemērot vairākas monetārās politikas stratēģijas. Eksperti izšķir divus galvenos - stingru un elastīgu. Kāda ir viņu specifika?

Ar stingru finanšu plūsmu vadības metodi tiek izvēlēti tie monetārās politikas instrumenti, kas ir vērsti uz konkrēta naudas piedāvājuma apjoma apriti tautsaimniecībā. Savukārt elastīgs modelis paredz izmantot tās pieejas, kas ietver galvenokārt kreditēšanas mehānismu regulēšanu - visbiežāk, palielinot vai samazinot procentu likmi. Krievijas Federācijas Centrālās bankas gadījumā tiek regulēta pamatlikmes vērtība, kas ir noteicošais faktors privāto banku kredītu izsniegšanas nosacījumos saviem klientiem.

Ir arī citi monetārās politikas klasifikācijas kritēriji. Tātad Centrālā banka var izmantot stimulējošu pieeju. Viņš pieļauj, ka tiks izvēlēti tādi monetārās politikas instrumenti, kas stimulē saimniecisko vienību uzņēmējdarbību un līdz ar to ekonomikas izaugsmi un jaunu darba vietu rašanos.

Tur savukārt ir atturīga pieeja. Viņš pieļauj, ka Centrālās bankas monetārās politikas instrumenti izvēlēsies tos, kas vērsti uz uzņēmējdarbības aktivitātes mazināšanu. Šo pieeju galvenokārt izmanto, lai novērstu inflāciju. Galvenie stimulējošā tipa monetārās politikas instrumenti:

1. rezervju prasību atvieglošana privātajām bankām;
2. pamatlikmes samazināšana;
3. Centrālās bankas aktīva valsts obligāciju pirkšana.

Šie pasākumi paredz aktivitāšu stimulēšanu uzreiz 3 tautsaimniecības segmentos - banku sektorā, biznesā reālajā sektorā, kā arī akciju tirgos.

Galvenie kontrakcijas veida monetārās politikas instrumenti ir:

1. stingrākas rezervju prasības privātajām bankām;
2. pamatlikmes palielināšana;
3. Valsts emitēto vērtspapīru pārdošana, ko veic Centrālā banka.

Tāpat uzskaitīto rīku izmantošanas efekts tiek novērots vairākos biznesa segmentos vienlaikus.

Monetārās politikas metodes

Tātad, mēs esam apsvēruši jēdziena "monetārā politika" būtību, monetārās politikas instrumenti. Taču ir vairākas citas nianses, kas raksturo attiecīgās darbības. Jo īpaši būs lietderīgi apsvērt, kādas monetārās politikas metodes var piemērot valsts. Ir vairāki veidi, kā tos klasificēt. Tādējādi ir plaši izplatīta pieeja, kurā tiek izdalītas tiešās un netiešās metodes. Sīkāk izpētīsim to būtību.

Kādas ir monetārās politikas tiešās metodes?

Varas iestāžu tiešās monetārās politikas metodes paredz, ka centrālā banka monetārās politikas regulēšanai izmantos galvenokārt administratīvos instrumentus. Tas var būt limitu piemērošana aizdevumu izsniegšanai vai noguldījumu izvietošana, ko veic privātbankas. Šāda pieeja ļauj Centrālajai bankai ietekmēt, pirmkārt, naudas piedāvājuma vērtību ekonomikā un līdz ar to spēt regulēt inflāciju. Attiecīgo metožu galvenā priekšrocība ir iespēja iegūt ātru rezultātu.

Parasti tie valsts monetārās politikas instrumenti, kas ir iesaistīti šādos scenārijos, noved pie straujām izmaiņām tautsaimniecībā. Tomēr to ietekme, kā likums, nav būtiska. Tāpēc, lai sasniegtu īstermiņa efektu, izmantojot ekonomikas tiešās monetārās vadības metodes, Centrālajai bankai visbiežāk ir jāpiemēro turpmāki pasākumi, kas konsolidē rezultātu.

Netiešo metožu būtība monetārajā politikā

Netiešo metožu specifika ir tāda, ka to pielietojumu raksturo galvenokārt tirgus mehānismu iesaiste. Piemēram, privāto banku darbības aktualizētu regulējumu ieviešana, kas var ietekmēt to prioritāšu noteikšanas politiku biznesa modeļa veidošanā.

Šāda veida metožu galvenā priekšrocība ir to fundamentālais raksturs, neskatoties uz salīdzinoši zemo efektivitāti to pielietošanas rezultātu iegūšanai. Var atzīmēt, ka eksperti monetārās politikas metodes klasificē arī vispārējās un selektīvās. Pirmie principā ir līdzīgi netiešajiem, otro īstenošanas mehānismi ir līdzīgi tiem, kas raksturo tiešo metožu izmantošanu.

Tātad, mēs esam apsvēruši, kas ir monetārā politika, monetārās politikas instrumenti, ir aprakstītas arī tās galvenās metodes. Tagad būs noderīgi izpētīt vairākus to piemērošanas praktiskos aspektus.

Monetārās politikas prakse: Centrālās bankas dalība tirgus operācijās

Pietiekami efektīvs un plaši izplatīts monetārās politikas instruments ir Centrālās bankas līdzdalība tirgus darījumos. Apskatīsim, kā to var izdarīt.

Centrālās bankas darbības tirgus operāciju jomā galvenokārt var ietvert rezerves aktīvu pirkšanu vai pārdošanu, izmantojot savas rezerves. Vēl viens izplatīts Centrālās bankas darbības veids šajā virzienā ir valsts zelta un ārvalstu valūtas rezervju pārvaldība. Šāda veida darbība ļauj, pirmkārt, efektīvi vadīt valsts parāda politiku, kā arī ietekmēt valsts ekonomikas investīciju pievilcību. Vēl viens veids, kā Centrālā banka piedalīties tirgus darījumos, ir dalība ārvalstu valūtas tirdzniecībā. Visbiežāk tas tiek veikts intervences veidā, kas ir nacionālās vai ārvalstu valūtas pārdošanas vai pirkšanas sesijas, lai pielāgotu tās piedāvājuma vai pieprasījuma līmeni.

Monetārās politikas prakse: diskonta likmju vadība

Nākamais praktiskais monetārās politikas instruments ir diskonta likmes vadība. Tās būtība ir noteikt procentu apmēru, ko privātbankas maksā Centrālajai bankai apmaiņā pret līdzekļiem, ko tās aizņemas no tās, lai tos izmantotu sava kapitāla struktūrā. Ja Centrālā banka samazina diskonta likmi, tad privātās kredītiestādes, kā likums, sāk aktīvāk aizņemties no Centrālās bankas – kā arī piedāvāt saviem klientiem dažādus finanšu pakalpojumus.

Protams, samazinās arī kredītprocenti klientiem - un tas ir papildus stimulējošais faktors kapitāla apgrozījuma pieaugumam finanšu iestādē. Savukārt diskonta likmes paaugstināšanai parasti ir pretējs efekts, bet tajā pašā laikā, kā jau minējām iepriekš, tas palīdz pretoties inflācijai.

Īpašas monetārās politikas metodes

Centrālā banka un citas finanšu institūcijas var arī piemērot īpašas monetārās politikas metodes. To vidū ir nacionālās produkcijas, tehnoloģiju, kapitāla un dažādu pakalpojumu eksporta veicināšana. Šīs metodes tiek īstenotas, aktivizējot kreditēšanu uzņēmumiem, kuri ir gatavi veikt atbilstošas ​​piegādes, slēdzot līgumus, saskaņā ar kuriem Centrālā banka garantē dažādu investīciju programmu nodrošināšanu. Vēl viens veids, kā stimulēt eksportu, ir koriģēt nodevas, mainīt dažādu kvotu vērtību.

Valsts prioritātes monetārās politikas prioritāšu izvēlē ir atkarīgas no daudziem faktoriem – iekšējiem un ārējiem. Bieži tie tiek klasificēti kā politiski, tas ir, tie nav tieši saistīti ar piedāvājuma un pieprasījuma mehānismu darbību tirgū. Centrālās bankas un citu finanšu institūciju kompetence var nebūt pietiekama, lai adekvāti ietekmētu ekonomiskos procesus, saskaroties ar pārmērīgu ekonomisko faktoru ietekmi - līdz ar to ekonomisko procesu regulēšanā var tikt iesaistītas citas varas institūcijas. Ekonomiska rakstura jautājumi var kļūt par prioritāti valsts valdībai un augstākajām institūcijām kopumā, lai gan kopumā tie ir diezgan ierobežota finanšu institūciju loka kompetencē.

Krievijas Bankas monetārās politikas instrumenti

Tagad izpētīsim, kādi ir galvenie Krievijas Bankas monetārās politikas instrumenti. Saskaņā ar likuma noteikumiem tajos jāiekļauj:

• pašu operāciju procentu likmju noteikšana,
• standartu noteikšana rezervēm,
• kas ir noguldīti Krievijas Federācijas Centrālajā bankā,
• darījumiem atklātā tirgū,
• kredītiestāžu un finanšu iestāžu refinansēšana,
• veikt ārvalstu valūtas intervences,
• naudas piedāvājuma pieauguma kritēriju pārvaldība,
• kvantitatīvo ierobežojumu noteikšana,
• vērtspapīru emisija.

Pēc ekspertu domām, Krievijas Centrālā banka savā darbībā koncentrējas uz galvenokārt netiešu naudas plūsmu vadības metožu izmantošanu ekonomikā. Bet Krievijas Federācijas tiesību akti pieļauj, ka Krievijas Federācijas monetārās politikas instrumentus piemēros tie, kas ir klasificēti kā tiešie. Jo īpaši kvantitatīvu ierobežojumu veidā, ko var izteikt, apstiprinot limitus refinansēšanas operācijām vai kredītiestāžu un finanšu iestāžu atsevišķu darījumu veikšanai.

Kopumā Krievijas Federācijas Centrālā banka darbojas kā neatkarīgs monetārās politikas subjekts. Pirmkārt, tas ir saistīts ar faktu, ka šai struktūrai ir juridiska neatkarība no valsts iestādēm. Tomēr dažos gadījumos tā darbība ir jāsaskaņo ar Krievijas Federācijas valdību.

Krievijas Banka reti izmanto pasākumus, kas tieši ietekmē privāto finanšu institūciju darbu, taču tā var noteikt tām noteiktus ieteikumus. Piemēram, tās var būt saistītas ar ārvalstu aktīvu apjoma samazināšanos, lai ierobežotu kapitāla aizplūšanu. Tāpat Krievijas Federācijas Centrālā banka var noteikt ieteikumus privātajām kredītu struktūrām par procentu likmju apmēru rubļos, lai nodrošinātu optimālu likviditāti bankās.

Kopsavilkums

Krievijas Federācijā tiek veidota tirgus ekonomika. Tāpēc Krievijas monetārās politikas instrumenti tiek pielāgoti brīvas piedāvājuma un pieprasījuma veidošanās mehānismiem tautsaimniecībā. Varbūt tas izskaidro Krievijas Federācijas Centrālās bankas iesaistīšanos galvenokārt netiešās naudas aprites regulēšanas metodēs ekonomikā. Bet teorētiski galvenā Krievijas Federācijas finanšu institūcija var piemērot visu to monetārās politikas instrumentu klāstu, par kuriem mēs runājām iepriekš - tiesību akti to neaizliedz.

Centrālā banka kā galvenais tautsaimniecības monetārās regulēšanas subjekts var izvēlēties tos monetārās politikas instrumentus un metodes, kas vislabāk atbilst pašreizējai ekonomiskajai situācijai. Ja tie ir tieši, tad Krievijas Federācijas Centrālajai bankai ir tiesības sagaidīt operatīvu, bet pietiekami virspusēju rezultātu, kas prasa turpmāku iejaukšanos ekonomiskajos procesos. Centrālās bankas netiešās iejaukšanās ekonomikā metodes ne vienmēr dod ātru rezultātu, bet tām raksturīga fundamentāla ietekme uz tautsaimniecībā notiekošajiem procesiem.

Atsevišķos gadījumos palīdzību monetārās politikas īstenošanā Centrālajai bankai var sniegt citas valsts struktūras. Tas var būt saistīts ar to, ka ar ekonomiskajiem procesiem tieši nesaistītu faktoru ietekmes rezultātā radušos problēmu risināšanai var nepietikt ar Centrālās bankas kompetenci. Turklāt Centrālajai bankai var būt pienākums konsultēties ar citām valsts iestādēm, jo ​​tās izmantotās metodes var ietekmēt citas jomas, par kuru attīstību ir atbildīgas attiecīgās institūcijas.

Tieša un netieša monetārās sfēras regulēšana.

Monetārās politikas ietvaros tiek piemērots tiešs un netiešs monetārās sfēras regulējums. Tieša regulēšana tiek veikta ar administratīvu pasākumu palīdzību dažādu centrālo banku direktīvu veidā par naudas piedāvājuma apjomu un cenām finanšu tirgū. Šo pasākumu īstenošana dod visstraujāko efektu centrālās bankas kontrolē pār noguldījumu un kredītu cenu vai maksimālo apjomu, īpaši ekonomiskās krīzes apstākļos. Taču ar laiku tiešas ietekmes metodes to darbību “nelabvēlīgas” ietekmes gadījumā no saimniecisko vienību viedokļa var izraisīt pārplūdi, finanšu resursu aizplūšanu “ēnu ekonomikā” vai ārvalstīs.

Netiešā monetārās sfēras regulēšana -- ietekme uz saimniecisko vienību uzvedības motivāciju caur tirgus mehānismiem. Tās efektivitāte ir cieši saistīta ar naudas tirgus attīstības pakāpi. Pārejas ekonomikā, īpaši pirmajos pārveides posmos, tiek izmantoti gan tiešie, gan netiešie instrumenti, pirmos pakāpeniski aizstājot ar pēdējiem.

Vispārējās un selektīvās monetārās regulēšanas metodes. Papildus monetārās regulēšanas metožu dalīšanai tiešajā un netiešajā, pastāv arī vispārīgas un selektīvas metodes centrālo banku monetārās politikas īstenošanai.

Vispārējās metodes pārsvarā ir netiešas, ietekmējot naudas tirgu kopumā.

Selektīvās metodes regulē konkrētus kredītu veidus un galvenokārt ir preskriptīvas. Viņu iecelšana ir saistīta ar konkrētu problēmu risināšanu, piemēram, atsevišķu banku kredītu izsniegšanas ierobežošanu vai noteiktu kredītu veidu izsniegšanas ierobežošanu, atsevišķu komercbanku refinansēšanu uz atvieglotiem nosacījumiem u.c. Izmantojot selektīvas metodes, centrālā banka saglabā centralizētas kredītresursu pārdales funkcijas. Šādas funkcijas ir neparastas valstu centrālajām bankām ar tirgus ekonomiku. Selektīvu komercbanku darbības ietekmēšanas metožu izmantošana centrālo banku praksē ir raksturīga ekonomiskajai politikai, kas tiek īstenota cikliskas lejupslīdes stadijā, krasa atražošanas proporciju pārkāpuma apstākļos.

Monetārās regulēšanas instrumenti.

Pasaules ekonomiskajā praksē centrālās bankas monetārās politikas ietvaros izmanto šādus monetārā regulējuma instrumentus: obligāto rezervju normas maiņu jeb tā sauktās rezervju prasības; centrālās bankas procentu likmju politika, t.i. komercbanku līdzekļu aizņemšanās no centrālās bankas vai komercbanku līdzekļu noguldīšanas centrālajā bankā mehānisma maiņa; atklātā tirgus operācijas ar valsts vērtspapīriem.

Obligātās rezerves.

Obligātās rezerves veido procentuālo daļu no komercbankas saistībām. Komercbankām šīs rezerves ir jāglabā centrālajā bankā. Vēsturiski centrālās bankas obligātās rezerves ir uztvērušas kā ekonomisku instrumentu, kas paredzēts, lai nodrošinātu komercbankām pietiekamu likviditāti un noguldījumu izsīkuma gadījumā novērstu komercbanku maksātnespēju un tādējādi aizsargātu savu klientu, noguldītāju un korespondentu intereses. Taču šobrīd komercbanku rezervju prasību jeb rezervju prasību maiņa tiek izmantota kā diezgan vienkāršs instruments, ar ko visātrāk var koriģēt monetāro sfēru. Šī monetārās politikas instrumenta darbības mehānisms ir šāds:

• - ja centrālā banka palielina obligāto rezervju normu, tas noved pie banku brīvo rezervju samazināšanās, kuras tās var izmantot kreditēšanas operācijām. Attiecīgi tas izraisa naudas piedāvājuma reizinātāju samazināšanos;
• - samazinoties obligāto rezervju normai, notiek naudas piedāvājuma reizinātāja paplašināšanās.

Šis monetārās politikas instruments, pēc ekspertu domām, kas nodarbojas ar šo problēmu, ir visspēcīgākais, taču diezgan rupjš, jo tas ietekmē visas banku sistēmas pamatus. Pat nelielas obligāto rezervju normas izmaiņas var radīt būtiskas izmaiņas banku rezervju apjomā un novest pie izmaiņām komercbanku kredītpolitikā.

Centrālās bankas procentu likmju politika.

Centrālās bankas procentu likmju politiku var attēlot divos virzienos: kā komercbanku kredītu regulējums un kā tās noguldījumu politika. Citiem vārdiem sakot, tā ir diskonta likmes vai refinansēšanas likmes politika. Refinansēšanas likme attiecas uz procentuālo daļu, par kādu centrālā banka aizdod finansiāli stabilām komercbankām, kas darbojas kā pēdējās iespējas aizdevēja. Diskonta likme ir procentuālā daļa (diskonts), ar kādu centrālā banka ņem vērā komercbanku parādzīmes, kas ir to kreditēšanas veids, kas nodrošināts ar vērtspapīriem.

Diskonta likmi (refinansēšanas likmi) nosaka centrālā banka. To samazinot, kredīti komercbankām kļūst lēti. Komercbankām saņemot kredītus, palielinās komercbanku rezerves, izraisot apgrozībā esošās naudas daudzuma multiplikatoru pieaugumu. Un otrādi, diskonta likmes (refinansēšanas likmes) palielināšana padara aizdevumus neizdevīgus. Turklāt dažas komercbankas, kas aizņēmušās līdzekļus, cenšas tos atdot, jo tie kļūst ļoti dārgi. Banku rezervju samazināšana noved pie naudas piedāvājuma reizinātāja samazināšanās.

Diskonta likmes lieluma noteikšana ir viens no svarīgākajiem monetārās politikas aspektiem, un diskonta likmes maiņa no uzgriežņa ir indikators izmaiņām monetārā regulējuma jomā. Diskonta likmes lielums parasti ir atkarīgs no paredzamās inflācijas līmeņa un tajā pašā laikā ļoti ietekmē inflāciju. Kad centrālā banka plāno atvieglot vai padarīt stingrāku monetāro politiku, tā pazemina vai paaugstina diskonta (procentu) likmi. Banka var noteikt vienu vai vairākas procentu likmes dažāda veida darījumiem vai īstenot procentu likmju politiku, nefiksējot procentu likmi. Centrālo banku procentu likmes nav obligātas komercbankām kreditēšanas attiecībās ar saviem klientiem un citām bankām. Tomēr oficiālās diskonta likmes līmenis ir etalons komercbankām, veicot kreditēšanas operācijas.

Darbības atklātajā tirgū.

Centrālās bankas darbība atvērtajā tirgū šobrīd ir galvenais monetārās politikas instruments pasaules ekonomikas praksē. Centrālā banka pārdod vai pērk vērtspapīrus par iepriekš noteiktu likmi, tostarp valsts vērtspapīrus, kas veido valsts iekšējo parādu. Šis instruments tiek uzskatīts par elastīgāko komercbanku kredītinvestīciju un likviditātes regulēšanā.

Centrālās bankas darbībai atvērtajā tirgū ir tieša ietekme uz komercbankām pieejamo brīvo resursu apjomu, kas stimulē vai nu kredītinvestīciju samazināšanos vai paplašināšanos ekonomikā, vienlaikus ietekmējot banku likviditāti, attiecīgi samazinot vai to palielinot. Šāda ietekme tiek veikta, mainot cenu pirkšanai no komercbankām vai vērtspapīru pārdošanas centrālajai bankai. Ar stingru ierobežojošu politiku, kas vērsta uz kredītresursu aizplūšanu no kredītu tirgus, centrālā banka samazina pārdošanas cenu vai palielina pirkšanas cenu, tādējādi attiecīgi palielinot vai samazinot savu novirzi no tirgus likmes.

Ja centrālā banka pērk vērtspapīrus no komercbankām, tā pārskaita naudu uz to korespondentkontiem, un līdz ar to palielinās banku kredītresursi. Viņi sāk izsniegt kredītus, kas bezskaidras naudas reālas naudas veidā nonāk naudas aprites sfērā. Ja centrālā banka pārdod vērtspapīrus, tad komercbankas par šādu pirkumu maksā no saviem korespondentkontiem, tādējādi samazinot savus kredītresursus.

Atklātā tirgus operācijas veic centrālā banka, parasti sadarbībā ar lielu banku grupu un citām finanšu un kredītiestādēm.

Šo darbību veikšanas shēma ir šāda:

pieņemsim, ka naudas tirgū ir apgrozībā esošās naudas pārpalikums un centrālā banka izvirza uzdevumu šādu pārpalikumu ierobežot vai novērst. Šajā gadījumā centrālā banka sāk aktīvi piedāvāt valsts vērtspapīrus atklātajā tirgū bankām vai sabiedrībai, kas pērk valsts vērtspapīrus ar īpašu dīleru starpniecību. Pieaugot valsts vērtspapīru piedāvājumam, krītas to tirgus cena, pieaug to procentu likmes, un attiecīgi palielinās to "pievilcība" pircējiem. Iedzīvotāji (ar dīleru starpniecību) un bankas sāk aktīvi pirkt valsts vērtspapīrus, kas galu galā noved pie banku rezervju samazināšanās. Savukārt banku rezervju samazināšana samazina naudas piedāvājumu proporcijā, kas vienāda ar bankas reizinātāju. Tajā pašā laikā procentu likme pieaug;

Tagad pieņemsim, ka naudas tirgū valda naudas trūkums apgrozībā. Šajā gadījumā centrālā banka īsteno politiku, kas vērsta uz naudas piedāvājuma paplašināšanu, proti: centrālā banka sāk pirkt valsts vērtspapīrus no bankām un sabiedrības par tām izdevīgu likmi. Tādējādi centrālā banka palielina pieprasījumu pēc valsts vērtspapīriem. Rezultātā to tirgus cena paaugstinās un procentu likmes samazinās, padarot Valsts kases vērtspapīrus “nepievilcīgus” to turētājiem. Iedzīvotāji un bankas sāk aktīvi pārdot valsts vērtspapīrus, kas galu galā noved pie banku rezervju pieauguma un (ņemot vērā multiplikatora efektu) pie naudas piedāvājuma pieauguma. Tajā pašā laikā procentu likme samazinās.

Skaidrās naudas aprites vadība ir centrālās bankas veiktā skaidrās naudas aprites regulēšana: emisija, tās aprites organizēšana un izņemšana no apgrozības.

Valūtas regulējums.

Valūtas regulējumu kā monetārās politikas instrumentu centrālās bankas izmantoja kopš XX gadsimta 30. gadiem. Kā reakcija uz "kapitāla bēgšanu" no valsts ekonomiskās krīzes un Lielās depresijas kontekstā. Valūtas regulējums attiecas uz ārvalstu valūtas plūsmu un ārējo maksājumu pārvaldību, nacionālās valūtas kursa veidošanu.

Valūtas kursu ietekmē daudzi faktori: maksājumu bilances stāvoklis; eksports un imports; ārējās tirdzniecības īpatsvars iekšzemes kopproduktā; budžeta deficīts un tā segšanas avoti; ekonomiskā un politiskā situācija utt. Reāls konkrētos apstākļos maiņas kurss var noteikt bezmaksas valūtas pirkšanas un pārdošanas piedāvājumu rezultātā valūtas maiņas punktos. Efektīva valūtas regulēšanas sistēma ir ārvalstu valūtas intervence. Tas ir saistīts ar faktu, ka centrālā banka iejaucas operācijās valūtas tirgū, lai ietekmētu nacionālās valūtas kursu, pērkot vai pārdodot ārvalstu valūtu. Lai palielinātu nacionālās valūtas kursu, centrālā banka pārdod ārvalstu valūtu, lai to samazinātu, tā pērk ārvalstu valūtu apmaiņā pret nacionālo. Centrālā banka veic valūtas intervences, lai pēc iespējas tuvinātu nacionālās valūtas kursu tās pirktspējai un vienlaikus rastu kompromisu starp eksportētāju un importētāju interesēm. Eksportējošās firmas ir ieinteresētas nacionālās valūtas nenovērtēšanā, tās nodrošina lielāko daļu ienākošo ārvalstu valūtas ieņēmumu. Zināma nacionālās valūtas pārvērtēšana interesē uzņēmumus, kas saņem izejvielas, komponentus, komponentus no ārvalstīm, kā arī nozares, kas ražo produkciju, kas nav konkurētspējīga salīdzinājumā ar ārvalstu produkciju.

Plānot

Ievads…………………………………………………………………….……..…3

1. Krievijas Federācijas banku sistēma……………………….……….….4

1.1. Divu līmeņu banku sistēmas izveide…………………….…..4

1.2 Krievijas Federācijas modernā banku sistēma………………….6

2. Krievijas Federācijas Centrālā banka………………………………………7

2.1. Krievijas Centrālās bankas statuss un mērķi…………………………………..7

2.2. Krievijas Centrālās bankas struktūra……………………………………….8

2.3. Krievijas Centrālās bankas funkcijas………………………………………….12

2.4. Monetārās politikas instrumenti un metodes ……………………14

3. Krievijas Federācijas Centrālās bankas monetārā politika…………………………………………………………………………….16

3.1. Monetārā regulējuma galvenie uzdevumi, mērķi un formas...16

3.2. Monetārās politikas metodes……………………………………….17

3.3. Monetārās politikas instrumenti…………………………………..20

4. Vienotās valsts monetārās politikas galvenie virzieni 2008.gadam…………………………………………………………………34

4.1. Monetārās politikas principi vidējam termiņam………………………………………………………..………..…..34

4.2. Monetārās politikas mērķi un instrumenti 2008. gadā………37

Secinājums ………………………………………………………………………………41

Izmantotās literatūras saraksts……………………………………………………43

Centrālā banka ir jebkuras valsts monetārās sistēmas centrālā saite, tā apvieno parastās (komerc)bankas iestādes un valdības departamenta iezīmes. Centrālajai bankai ir piešķirtas tiesības monopolizēt banknotes, regulēt naudas apriti un valūtas kursu, kā arī uzglabāt zelta un ārvalstu valūtas rezerves. Centrālās bankas svarīgākā funkcija ir vienotas kredītpolitikas izstrāde.

Monetārā politika ir ļoti efektīvs instruments valsts ekonomikas ietekmēšanai, kas nepārkāpj lielākās daļas subjektu suverenitāti uzņēmējdarbības sistēmā. Lai gan šajā gadījumā tiek ierobežots viņu ekonomiskās brīvības apjoms (bez tā vispār nav iespējams jebkāds saimnieciskās darbības regulējums), taču valsts tikai netieši ietekmē galvenos šo subjektu pieņemtos lēmumus.

Ideālā gadījumā monetārā politika ir veidota tā, lai nodrošinātu cenu stabilitāti, pilnīgu nodarbinātību un ekonomisko izaugsmi – tie ir tās augstākie un galīgie mērķi. Taču praksē ar tās palīdzību jārisina arī šaurāki uzdevumi, kas atbilst valsts ekonomikas neatliekamajām vajadzībām.

Mēs nedrīkstam aizmirst, ka monetārā politika ir ārkārtīgi spēcīgs un tāpēc ārkārtīgi bīstams instruments. Ar tās palīdzību ir iespējams izkļūt no krīzes, taču nav izslēgta arī bēdīga alternatīva - ekonomikā izveidojušos negatīvo tendenču saasināšanās. Pozitīvus rezultātus dos tikai ļoti izsvērti lēmumi, kas pieņemti visaugstākajā līmenī pēc nopietnas situācijas analīzes, alternatīvu monetārās politikas ietekmēšanas veidu izskatīšanas uz valsts ekonomiku. Bez pareizas monetārās politikas ekonomika nevar darboties efektīvi.

1. KRIEVIJAS BANKU SISTĒMA

1.1. Divu līmeņu banku sistēmas veidošana

Mūsdienu banku sistēma tika izveidota, reformējot valsts kredītu sistēmu, kas izveidojās centralizēti plānveida ekonomikas periodā. Tolaik valsts kredītu sistēmā ietilpa trīs monopolbankas: PSRS Valsts banka, PSRS Stroybank, PSRS Vņeštorga banka, no kurām katra pildīja stingri noteiktas funkcijas centralizētās plānveida ekonomikas vadības sistēmā.

Monetārā regulējuma pamatā šajā periodā bija kredītu un skaidras naudas plānošana, kā arī iedzīvotāju ienākumu un izdevumu sabalansēšana, tai skaitā pasākumi preču un pakalpojumu mazumtirdzniecības cenu maiņai, darba samaksa, pensijas uc Banku struktūra un funkcijas. sistēma, kas attīstījās sociālisma celtniecības periodā, pilnībā atbilstot centralizēti plānotai, administratīvi kontrolētai ekonomikai.

Jaunu tautsaimniecības vadības principu pasludināšana prasīja pārskatīt esošo kredītu sistēmas struktūru, tās atsevišķo saišu funkcijas un kredītattiecību organizācijas formas. Valsts kredītu sistēmas reforma aizsākās 1987. gada radikālās ekonomiskās reformas ietvaros. Tā paredzēja izmaiņas banku sistēmas organizatoriskajā struktūrā, banku lomas palielināšanos ekonomikā un to ietekmes palielināšanos uz tautsaimniecības attīstība.

1987. gadā valsts kredītu sistēmas reformēšanas pirmajā posmā tika izstrādāta banku sistēmas reorganizācijas koncepcija, kas ietvēra:

divu līmeņu banku sistēmas izveide, kuras augšējo līmeni kā valsts Centrālo banku vajadzēja ieņemt PSRS Valsts bankai, bet apakšējo līmeni – jaunizveidotajām valsts specializētajām bankām (PSRS Rūpnieciskās būvniecības banka). , PSRS Zhilsotsbank, PSRS Agroprombank, PSRS Vnesheconombank, PSRS Sberbank). Šīm bankām tika uzticēti attiecīgo tautsaimniecības kompleksu kredītu un norēķinu pakalpojumi. PSRS Valsts bankai bija jādarbojas kā specializēto banku darbības koordinatorei un vienotas valsts monetārās politikas virzītājam:

· valstij piederošo specializēto banku pāreja uz izmaksu uzskaiti un pašfinansēšanos, palielinot zemāka līmeņa banku interesi par efektīvu un kvalitatīvu dažādu tautsaimniecības nozaru uzņēmumu apkalpošanu;

jaunu kredītattiecību formu un metožu ieviešana ar uzņēmumiem un organizācijām (kreditēšana, pamatojoties uz krājumu un ražošanas izmaksu kopumu, rēķinu norēķini, faktorings, līzings u.c.)

Banku sistēmas rezultātā ir nostiprinājusies to saikne ar ekonomiku, pieaugusi kredītu loma inovāciju procesā, uzlabojusies kredītu investīciju struktūra. Taču būtiskas izmaiņas kredītu sistēmā nenotika (patiesībā tās arī nebija gaidāmas): banku sistēmas monopolstruktūra netika likvidēta, jo ietekmes sfēras starp bankām tika administratīvi sadalītas atbilstoši resoru tipam; netika radīti apstākļi brīvai kapitāla apritei un finanšu tirgus veidošanai.

PSRS Valsts banka, kas bija pakļauta valsts valdībai, palika kā administratīva iestāde un nevarēja īstenot neatkarīgu monetāro politiku. Viņam neizdevās apgūt centrālajām bankām raksturīgos instrumentus, lai ietekmētu monetāro sistēmu. Valsts naudas apgrozījuma ekonomiskās vadības problēmas, banku sistēmas zemāko līmeņu darbības regulēšana, konkurences attīstība starp bankām radīja nepieciešamību padziļināt reformas banku sistēmā.

1.2. Mūsdienu Krievijas banku sistēma

Banku reformas otrais posms, kas vērsts uz visaptverošu ekonomisko attiecību sistēmas rekonstrukciju kredītu jomā, sākās 1988. gadā, izveidojot pirmās komercbankas uz akciju un akciju pamata. Paralēli komercbanku izveidei sākās valsts specializēto banku korporatizācijas process. Šīs bankas bija pilntiesīgas tirgus vienības: tās īstenoja neatkarīgu kredītpolitiku, bija orientētas uz peļņas gūšanu un bija pilnībā atbildīgas par saviem lēmumiem, kas būtiski atšķīrās no specializēto banku iestādēm.

Nevalstisko komercbanku izveide nozīmēja banku sektora monopola pārvarēšanu, atteikšanos no banku sektorālās specializācijas un komercprincipu izstrādi banku darbībā. Tādējādi tika likti pamati divu līmeņu banku sistēmai ar tai piemītošo pašregulācijas iespēju. Komercbankām ir bijusi pozitīva loma ekonomiskās tirgus sistēmas veidošanā un attīstībā valstī, inovatīvas vides veidošanā, kas lauž tradicionālās struktūras un paver ceļu tālākām pārvērtībām.

Lai izveidotu topošajām tirgus attiecībām atbilstošu monetārā regulējuma sistēmu, tika mainīts Valsts bankas statuss un loma valsts tautsaimniecībā. Banka tika izņemta no valdības kontroles un tādējādi ieguva nepieciešamo ekonomisko neatkarību. Pēc Krievijas suverenitātes iegūšanas uz Valsts bankas bāzes tika izveidota Krievijas Centrālā banka, pamatojoties uz valstīs ar attīstītu tirgus ekonomiku pieņemto koncepciju.

2. KRIEVIJAS FEDERĀCIJAS CENTRĀLĀ BANKA

2.1 Krievijas Centrālās bankas statuss un mērķi

Valsts centrālā banka ir galvenā saite jebkuras valsts banku sistēmā. Tas atspoguļo nacionālās intereses, īsteno valsts interesēs atbilstošu politiku, veido visu banku darbības galvenos principus.

Banku sistēmā galvenā loma ir valsts Centrālajai bankai. No tās aktivitātēm ir atkarīga valsts ekonomikas un tās banku sektora attīstības ilgtspēja. Regulējot naudas apriti skaidrā un bezskaidrā naudā, Centrālā banka rada ekonomiskos priekšnoteikumus preču un pakalpojumu apritei no ražotāja līdz patērētājam.

Centrālās bankas neatkarība valdības struktūru ietvaros ir relatīva, jo tās ekonomisko politiku nosaka valdības makroekonomiskā kursa prioritātes un tā nevar būt veiksmīga, nesaskaņojot tās galvenos elementus ar valdību. Centrālās bankas galvenais mērķis tirgus ekonomikas attīstībā ir saglabāt monetāro un ārvalstu valūtas stabilizāciju ekonomikas izaugsmes nolūkā.

Krievijas Federācijas Centrālā banka (Krievijas Banka) tika izveidota, pamatojoties uz likumu "Par Krievijas Federācijas Centrālo banku (Krievijas Banka)" 1990. gada 2. decembrī. Tās galvenais uzdevums ir divu līmeņu banku darbība. sistēmas mērķis bija uzturēt valsts banku un monetāro sistēmu funkcionēšanas stabilitāti, organizēt banku darbības pārvaldības procesus makroekonomiskā līmenī, banku un citu finanšu institūciju darbības koordināciju.

Krievijas banku sistēmas vēsturiskā attīstība, pieņemtie normatīvie akti ir atspoguļoti federālajā likumā "Par grozījumiem un papildinājumiem RSFSR likumā "Par Krievijas Federācijas Centrālo banku (Krievijas Banka)"", kas datēts ar aprīli. 12, 1995. Ar sekojošiem grozījumiem un papildinājumiem, pēc kuriem Centrālā banka vadās un tagad. Šajā dokumentā, kurā noteikti Centrālās bankas mērķi, funkcijas, tiesības un pienākumi un darbības mehānisms, ir 95 panti (nevis 39. decembra likumā "Par Krievijas Federācijas Centrālo banku (Krievijas Banka)"). 2, 1990).

Tās darbības galvenie mērķi ir:

Aizsargāt un nodrošināt nacionālās valūtas - rubļa stabilitāti, tai skaitā tā pirktspēju un maiņas kursu pret ārvalstu valūtām;

Krievijas Federācijas banku sistēmas attīstība un nostiprināšana;

Norēķinu sistēmas efektīvas un nepārtrauktas darbības nodrošināšana.

Peļņas gūšana nav Centrālās bankas mērķis. Saskaņā ar federālo likumu šī ir valdības iestāde, kas pilda "banku bankas" lomu un ir apveltīta ar banknošu monopola emisijas tiesībām un pilnvarām, naudas aprites regulēšanu, kredītu un banku darbību, ārvalstu maiņas sektors un zelta un ārvalstu valūtas rezervju uzglabāšana. Centrālā banka neatbild par valsts saistībām, tāpat kā valsts neatbild par bankas monetārajām saistībām, ja tās netiek pieņemtas, pamatojoties uz federālo likumdošanu.

2.2 Krievijas Centrālās bankas struktūra

Centrālā banka Krievijas Federācijas konstitūcijā un federālajos likumos noteikto pilnvaru robežās savā darbībā ir neatkarīga no valsts varas administratīvajām un izpildinstitūcijām un ir atbildīga savas valsts augstākajai likumdošanas institūcijai - Valsts domei. Krievijas Federācijas Federālā asambleja.

Centrālās bankas augstākā institūcija ir Direktoru padome, kas nosaka tās darbības galvenos virzienus un īsteno tās vadību un pārvaldību. Šī ir koleģiāla institūcija, kurā ietilpst Krievijas Bankas priekšsēdētājs un 12 direktoru padomes locekļi. Priekšsēdētāju ieceļ Valsts dome uz 4 gadiem ar visu deputātu balsu vairākumu. Padomes locekļi pastāvīgi strādā Krievijas Bankā.

Direktoru padome saskaņā ar Art. Likuma 16. pants veic šādus uzdevumus:

1) sadarbībā ar Krievijas Federācijas valdību izstrādā un nodrošina valsts vienotās valsts monetārās politikas galveno virzienu īstenošanu;

2) apstiprina Centrālās bankas gada pārskatu un iesniedz to Valsts domē;

3) izskata un apstiprina Centrālās bankas izdevumu kontu nākamajam gadam;

4) nosaka savu apakšnodaļu struktūru;

5) pieņem lēmumus par:

· Centrālās bankas iestāžu un organizāciju izveide un likvidācija;

· Kredītiestāžu obligāto standartu noteikšana;

rezervju prasību apjoms;

· Centrālās bankas procentu likmju izmaiņas;

· operāciju limitu noteikšana atklātā tirgū;

dalība starptautiskajās organizācijās;

· nekustamo īpašumu pirkšana un pārdošana Centrālās bankas darbības nodrošināšanai;

tiešo kvantitatīvo ierobežojumu piemērošana;

Banknošu un monētu izlaišana un izņemšana no apgrozības, par kopējo skaidrās naudas emisijas apjomu;

· kredītiestāžu rezervju veidošanas kārtību;

6) iesniedz Valsts domei priekšlikumus par Centrālās bankas pamatkapitāla maiņu;

7) apstiprina sava darba kārtību;

8) ieceļ Centrālās bankas galveno revidentu;

9) apstiprina tās iekšējo struktūru;

10) nosaka nosacījumus ārvalstu kapitāla uzņemšanai Krievijas Federācijas banku sistēmā.

Lai uzlabotu monetāro sistēmu un koordinētu Centrālās bankas, likumdošanas un izpildvaras, ministriju, departamentu, ekonomisko struktūru un kredītiestāžu darbu, tās pakļautībā tika izveidota Nacionālā banku padome, kuras sastāvā ir divi priekšsēdētāji no Federālās asamblejas palātām. Krievijas Federācijas valdība un Krievijas Federācijas valdība, kā arī Krievijas Federācijas finanšu ministrs un Krievijas Federācijas ekonomikas ministrs. Pārējos tās locekļus ieceļ Valsts dome pēc Centrālās bankas priekšsēdētāja priekšlikuma. Kā ekspertu padomdevēja institūcija tā veic šādas funkcijas:

· izskata vienotās valsts monetārās politikas galveno virzienu projektus, valūtas regulēšanas un valūtas kontroles politiku;

· definē banku sistēmas pilnveides un attīstības jēdzienu;

· izstrādā Krievijas Federācijas norēķinu sistēmas organizēšanas un kredītiestāžu darbības regulēšanas pamatprincipus;

· veic banku darbības jomas likumprojektu un citu normatīvo aktu izskatīšanu.

Likums apstiprina Centrālās bankas organizāciju pēc vienotas centralizētas sistēmas principa ar vertikālas padotības shēmu, iekļaujot centrālo biroju, teritoriālos birojus, RCC, datorcentrus, izglītības un citas iestādes. Krievijas Federācijas republiku nacionālās bankas ir Centrālās bankas teritoriālās institūcijas. Tām kā Krievijas Bankas nodaļām nav juridiskas personas statusa. Turklāt viņi nevar pieņemt normatīva rakstura lēmumus, kā arī izsniegt galvojumus, galvojumus, parādzīmes un citas saistības.

Krievijas Federācijas Centrālajai bankai ir pamatkapitāls, kas kalpo kā nodrošinājums tās saistībām, uz savas peļņas rēķina var veidot rezerves un līdzekļus dažādiem mērķiem, tostarp apdrošināšanas fonds, kas izveidots no komercbanku obligātajām iemaksām saskaņā ar noteikumiem un termiņiem. Bankas statūtos noteiktajā veidā. Standartus peļņas atskaitīšanai šajos fondos un to izlietošanas kārtību nosaka Direktoru padome.

Centrālā banka izdod noteikumus, kas ir saistoši federālās valdības struktūrām, federācijas subjektiem, pašvaldībām, kā arī visām juridiskām un fiziskām personām. Tie nav ar atpakaļejošu spēku.

Pārskata periods noteikts no katra gada 1.janvāra līdz 31.decembrim. Bankas bilances struktūru nosaka Direktoru padome. Gada pārskats katru gadu tiek iesniegts Valsts domē ne vēlāk kā 15. maijā. Pēdējais to izskata līdz nākamā gada 1.jūlijam un kopā ar slēdzienu nosūta Krievijas Federācijas valdībai un prezidentam. Pēc tam to publicē ne vēlāk kā līdz nākamā gada 15.jūlijam. Turklāt centrālā banka katru mēnesi publicē savu bilanci, monetārās apgrozības datus, t.sk. naudas piedāvājuma dinamiku un struktūru, un vispārīgos datus par savu darbību.

Centrālā banka ieskaita federālajā budžetā 50% no faktiski saņemtās bilances peļņas par gadu pēc bankas gada pārskata apstiprināšanas Direktoru padomē, atlikušo peļņu - rezervēs un fondos dažādiem mērķiem. Viņš un viņa iestādes ir atbrīvotas no visu nodokļu, nodevu un citu maksājumu iekasēšanas Krievijas Federācijas teritorijā.

Lai izskatītu centrālās bankas gada pārskatu, Valsts dome līdz pārskata gada beigām pieņem lēmumu par tās revīziju un ieceļ auditorfirmu, kurai ir licence banku audita veikšanai Krievijas Federācijas teritorijā.

Centrālās bankas iekšējo auditu veic galveno revidentu dienests, kas ir tieši pakļauts Centrālās bankas priekšsēdētājam.

2.3 Krievijas Centrālās bankas funkcijas

Krievijas Banka pilda savas funkcijas saskaņā ar Krievijas Federācijas konstitūciju un federālo likumu "Par Krievijas Federācijas Centrālo banku (Krievijas Banka)" un citiem federālajiem likumiem. Saskaņā ar Krievijas Federācijas konstitūcijas 75. pantu Krievijas Bankas galvenā funkcija ir aizsargāt un nodrošināt rubļa stabilitāti, un naudas emisiju veic tikai Krievijas Banka. Saskaņā ar Federālā likuma "Par Krievijas Federācijas Centrālo banku (Krievijas Banka)" 4. pantu Krievijas Banka veic šādas funkcijas:

Sadarbībā ar Krievijas Federācijas valdību izstrādā un īsteno vienotu monetāro politiku;

Monopols izsniedz skaidru naudu un organizē skaidras naudas apriti;

Ir kredītiestāžu pēdējās iespējas aizdevējs, organizē to refinansēšanas sistēmu;

Izveido noteikumus norēķinu veikšanai Krievijas Federācijā;

Nosaka noteikumus banku operāciju veikšanai;

Uztur visu Krievijas Federācijas budžeta sistēmas līmeņu budžetu uzskaiti, ja vien federālajos likumos nav noteikts citādi, veicot norēķinus pilnvaroto izpildinstitūciju un valsts nebudžeta fondu vārdā, kuriem ir uzticēta izpildes un izpildes organizēšana. budžetiem;

Veic efektīvu Krievijas Bankas zelta un ārvalstu valūtas rezervju pārvaldību;

Lemj par kredītiestāžu valsts reģistrāciju, izsniedz kredītiestādēm licences banku operācijām, aptur to darbību un atsauc tās;

Pārrauga kredītiestāžu un banku grupu darbību;

Reģistrē kredītiestāžu vērtspapīru emisijas saskaņā ar federālajiem likumiem;

patstāvīgi vai Krievijas Federācijas valdības uzdevumā veic visa veida bankas operācijas un citus darījumus, kas nepieciešami Krievijas Bankas funkciju veikšanai;

Organizē un veic valūtas regulēšanu un valūtas kontroli saskaņā ar Krievijas Federācijas tiesību aktiem;

Nosaka norēķinu kārtību ar starptautiskajām organizācijām, ārvalstīm, kā arī ar juridiskām un fiziskām personām;

Izveido grāmatvedības un pārskatu sniegšanas noteikumus Krievijas Federācijas banku sistēmai;

Nosaka un publicē oficiālos ārvalstu valūtu maiņas kursus attiecībā pret rubli;

Piedalās Krievijas Federācijas maksājumu bilances prognozes izstrādē un organizē Krievijas Federācijas maksājumu bilances sastādīšanu;

Nosaka kārtību un nosacījumus, kā valūtas maiņas veic ārvalstu valūtas pirkšanas un pārdošanas operāciju organizēšanas darbības, izsniedz, aptur un atsauc valūtas maiņas atļaujas ārvalstu valūtas pirkšanas un pārdošanas operāciju organizēšanai. (Krievijas Banka veiks valūtas maiņas atļauju izsniegšanas, apturēšanas un atsaukšanas funkcijas, lai organizētu darījumus ārvalstu valūtas pirkšanai un pārdošanai no federālā likuma par atbilstošu grozījumu ieviešanu federālajā likumā spēkā stāšanās dienas. likums "Par atsevišķu darbības veidu licencēšanu");

Veic Krievijas Federācijas ekonomikas stāvokļa analīzi un prognozēšanu kopumā un pa reģioniem, galvenokārt monetārajām, monetārajām, finanšu un cenu attiecībām, publicē attiecīgos materiālus un statistikas datus;

Veic citas funkcijas saskaņā ar federālajiem likumiem.

2.4 Monetārās politikas instrumenti un metodes

Saskaņā ar likumu Centrālā banka sadarbībā ar Krievijas Federācijas valdību izstrādā un īsteno vienotu valsts monetāro politiku. Vienlaikus viņš nosaka Krievijas Federācijas valdības ekonomiskās politikas galveno virzienu un izmanto ekonomiskās sviras, lai regulētu apgrozībā esošo naudas daudzumu un novirzītu to uz attiecīgajām tautsaimniecības nozarēm. Centrālās bankas monetārās politikas galvenie instrumenti un metodes ir:

1) Krievijas Bankas operāciju procentu likmes;

2) Krievijas Bankā noguldīto obligāto rezervju normas (rezervju prasības). Obligāto rezervju normas nedrīkst pārsniegt 20% no kredītiestādes saistībām un var tikt diferencētas dažādām kredītiestādēm. Obligāto rezervju normas nevar mainīt vairāk kā par pieciem punktiem vienlaikus;

3) operācijas atklātajā tirgū (Krievijas Bankas valsts iekšējā aizņēmuma parādzīmju, valsts obligāciju un citu valsts vērtspapīru pirkšana un pārdošana, īstermiņa operācijas ar vērtspapīriem, vēlāk noslēdzot reverso darījumu);

4) banku refinansēšana (Krievijas Bankas kreditēšana bankās, tai skaitā parādzīmju uzskaite un pārdiskontēšana);

5) valūtas regulēšana (Krievijas Bankas veiktā ārvalstu valūtas pirkšana un pārdošana valūtas tirgū, lai ietekmētu rubļa kursu un kopējo naudas pieprasījumu un piedāvājumu);

6) naudas piedāvājuma pieauguma etalonu noteikšana;

7) tiešie kvantitatīvie ierobežojumi (refinansēšanas limitu noteikšana

8) bankas un atsevišķas kredītiestāžu veiktās banku operācijas).

3. CENTRĀLĀS BANKAS MONETĀRĀ POLITIKA

3.3 Monetārā regulējuma galvenie uzdevumi, mērķi un formas

Centrālās bankas veiktais monetārais regulējums ir viens no valsts ekonomiskās politikas elementiem un ir pasākumu kopums, kura mērķis ir mainīt naudas piedāvājumu apgrozībā, kredītu apjomu, procentu likmju līmeni un citus naudas aprites rādītājus un aizdevumu kapitāla tirgus. Tā mērķis ir panākt stabilu ekonomikas izaugsmi, zemu inflāciju un bezdarbu. Likumi par centrālajām bankām uzsver to atbildību par naudas aprites un nacionālās valūtas kursa stabilitāti.

Īstenojot monetāro politiku, Centrālā banka, ietekmējot komercbanku kreditēšanas darbību un virzot regulējumu uz tautsaimniecības kreditēšanas paplašināšanu vai samazināšanu, panāk stabilu iekšzemes ekonomikas attīstību, monetārās aprites stiprināšanu, iekšzemes ekonomisko procesu līdzsvarošanu. Tādējādi ietekme uz kredītiem ļauj sasniegt dziļākus stratēģiskos mērķus visas ekonomikas attīstībai kopumā.

Monetārās politikas pamatā ir naudas teorija, kas jo īpaši pēta naudas un monetārās politikas ietekmes procesu uz tautsaimniecības stāvokli kopumā. Mūsdienu apstākļos valstis ar tirgus ekonomikas modeļiem izmanto vienu no diviem monetārās politikas jēdzieniem:

· kredītu paplašināšanas jeb "lētas" naudas politika;

· kredītu ierobežošanas politika jeb "dārga" nauda.

Centrālās bankas kredītu ekspansija palielina komercbanku resursus, kas izsniegto kredītu rezultātā palielina kopējo apgrozībā esošās naudas piedāvājumu. Kredītu ierobežošana nozīmē komercbanku iespēju izsniegšanu ierobežošanu, tādējādi piesātinot ekonomiku ar naudu.

Krievijas Bankas monetārās politikas izstrāde tiek veikta saskaņā ar Art. Federālā likuma "Par Krievijas Federācijas Centrālo banku (Krievijas Banku)" 45. pants. Krievijas Banka katru gadu ne vēlāk kā 26. augustā iesniedz Valsts domē vienotās valsts monetārās politikas galveno virzienu projektu nākamajam gadam un ne vēlāk kā 1. decembrī - vienotās valsts monetārās politikas galvenos virzienus nākamajam gadam. gadā. Projekts ir sākotnēji iesniegts Krievijas prezidentam un valdībai.

Valsts dome izskata vienotās valsts monetārās politikas galvenos virzienus nākamajam gadam un pieņem atbilstošu lēmumu ne vēlāk kā līdz tam, kad Valsts dome pieņems federālo likumu par federālo budžetu nākamajam gadam. Tādējādi tiek sasniegta monetārās un finanšu politikas īstenošanas mērķu vienotība.

Monetārā politika tiek īstenota, izmantojot noteiktas metodes un instrumentus.

3.2 Monetārās politikas metodes

Monetārās politikas metodes ir metožu un operāciju kopums, ar kuru palīdzību monetārās politikas subjekti - Centrālā banka kā monetārās regulēšanas valsts institūcija un komercbankas kā monetārās politikas "diriģenti" - ietekmē objektus (naudas pieprasījumu un naudas piedāvājumu) izvirzīto mērķu sasniegšanai. Ikdienas monetārās politikas īstenošanas metodes sauc arī par monetārās politikas taktiskajiem mērķiem.

Mūsdienu monetārās politikas metožu sistēma ir tikpat daudzveidīga kā pati monetārā politika. Monetārās politikas metožu klasifikāciju var veikt pēc dažādiem kritērijiem.

Tieša un netieša monetārās sfēras regulēšana

Monetārās politikas ietvaros tiek pielietotas monetārās sfēras tiešās un netiešās regulēšanas metodes. Tiešajām metodēm ir administratīvu pasākumu raksturs dažādu Centrālās bankas direktīvu veidā par naudas piedāvājuma apjomu un cenu finanšu tirgū. Šo pasākumu īstenošana dod visstraujāko efektu centrālās bankas kontrolē pār noguldījumu un kredītu cenu vai maksimālo apjomu, īpaši ekonomiskās krīzes apstākļos. Taču ar laiku tiešas ietekmes metodes to darbību “nelabvēlīgas” ietekmes gadījumā no saimniecisko vienību viedokļa var izraisīt pārplūdi, finanšu resursu aizplūšanu “ēnu ekonomikā” vai ārvalstīs.

Netiešās monetārās sfēras regulēšanas metodes ar tirgus mehānismu palīdzību ietekmē saimniecisko vienību uzvedības motivāciju. Protams, netiešo regulēšanas metožu izmantošanas efektivitāte ir cieši saistīta ar naudas tirgus attīstības pakāpi. Pārejas ekonomikā, īpaši pirmajos pārveides posmos, tiek izmantoti gan tiešie, gan netiešie instrumenti, pirmos pakāpeniski aizstājot ar pēdējiem.

Vispārējās un selektīvās monetārās regulēšanas metodes

Papildus monetārās regulēšanas metožu dalīšanai tiešajā un netiešajā, pastāv arī vispārīgas un selektīvas metodes Centrālās bankas monetārās politikas īstenošanai.

Vispārējās metodes pārsvarā ir netiešas, ietekmējot naudas tirgu kopumā.

Selektīvās metodes regulē konkrētus kredītu veidus un galvenokārt ir preskriptīvas. Viņu iecelšana ir saistīta ar konkrētu problēmu risināšanu, piemēram, atsevišķu banku kredītu izsniegšanas ierobežošanu vai noteiktu kredītu veidu izsniegšanas ierobežošanu, atsevišķu komercbanku refinansēšanu uz atvieglotiem nosacījumiem u.c. Izmantojot selektīvas metodes, Centrālā banka saglabā centralizētas kredītresursu pārdales funkcijas. Šādas funkcijas ir neparastas valstu centrālajām bankām ar tirgus ekonomiku. Selektīvu komercbanku darbības ietekmēšanas metožu izmantošana centrālo banku praksē ir raksturīga ekonomiskajai politikai, kas tiek īstenota cikliskas lejupslīdes stadijā, krasa atražošanas proporciju pārkāpuma apstākļos.

Tajā pašā laikā tiešās monetārās politikas metodes ir aptuvenas ārējās ietekmes metodes uz naudas tirgus subjektu darbību un ietekmē to ekonomiskās darbības pamatus. Tie var būt pretrunā ar kredītiestāžu mikroekonomiskajām interesēm, novest pie neefektīvas kredītresursu sadales, starpbanku konkurences ierobežojumiem un grūtībām jaunu finansiāli stabilu institūciju rašanās banku tirgū.

Tādējādi tiešo monetārās politikas metožu negatīvās sekas bieži vien prevalē pār to izmantošanas priekšrocībām tirgus apstākļos, jo tās deformē tirgus mehānismu.

Līdz ar to valstu ar attīstītu tirgus ekonomiku centrālās bankas praktiski ir atteikušās no tiešajām monetārās politikas metodēm un ķeras pie tām izņēmuma gadījumos, kad nepieciešams veikt “ātrās reaģēšanas pasākumus”, piemēram, straujas ekonomikas attīstības apstākļos. ekonomiskā krīze.

Tirgus ekonomikas veidošanas prakse un tās attīstība pierādīja tiešo monetārās politikas metožu zemo efektivitāti. Rezultātā monetārās politikas tiešās metodes plaši tiek aizstātas ar netiešajām.

Realizējamās monetārās politikas veida izvēli un attiecīgi komercbanku darbības regulēšanas instrumentu kopumu veic Centrālā banka, pamatojoties uz ekonomiskās situācijas stāvokli katrā konkrētajā gadījumā. Pamatojoties uz šo izvēli, monetārās politikas galvenos virzienus apstiprina likumdevējs. Tajā pašā laikā ir jāņem vērā laika nobīde starp konkrēta monetārā regulējuma pasākuma īstenošanu un tā īstenošanas ietekmes izpausmi. Dažādu veidu monetārās politikas piemērošanas efektivitāti nosaka tas, cik lielā mērā naudas apgrozījuma destabilizāciju izraisa “tīri” monetāri, nevis vispārēji ekonomiski un politiski faktori.

3.3 Monetārās politikas instrumenti

Monetārās politikas subjektu ietekme uz tās objektiem tiek veikta, izmantojot īpašu instrumentu kopumu. Monetārās politikas instrumenti tiek saprasti kā līdzeklis, veids, kā ietekmēt Centrālo banku kā monetārā regulējuma kopumu uz monetārās politikas objektiem.

Federālais likums "Par Krievijas Federācijas Centrālo banku" (35. pants) nosaka galvenos monetārās politikas instrumentus:

1. Darbības atklātajā tirgū.

2. Centrālajā bankā noguldīto obligāto rezervju standarti (rezervju prasības).

3. Centrālās bankas operāciju procentu likmes.

4. Kredītiestāžu refinansēšana.

5. Ārvalstu valūtas intervence.

6. Naudas piedāvājuma pieauguma etalonu noteikšana.

7. Tiešie kvantitatīvie ierobežojumi.

8. Obligāciju izlaišana uz sava vārda.

Ļaujiet mums sīkāk apsvērt Krievijas Federācijas monetārās politikas instrumentus.

Atklātā tirgus operācijas

Ekonomiskie pasākumi monetārās politikas regulēšanai ietver arī Centrālās bankas operācijas atklātā vērtspapīru tirgū. Atvērtā tirgus politika ir valsts vērtspapīru pārdošana un pirkšana, ko veic Centrālā banka, lai ietekmētu naudas tirgu. Atvērtā tirgus politikas galvenais mērķis ir regulēt vērtspapīru piedāvājumu un pieprasījumu un izraisīt atbilstošu komercbanku reakciju.

Atvērtā tirgus politika ir instruments ātrai un elastīgai rīcībai. Pārdodot un pērkot vērtspapīrus, Centrālā banka cenšas ietekmēt komercbanku likvīdo līdzekļu apjomu, piedāvājot izdevīgas procentu likmes un tādējādi pārvaldīt to kredītemisiju. Pērkot vērtspapīrus atklātā tirgū, viņš palielina komercbanku rezerves un veicina naudas piedāvājuma pieaugumu. Tas ir īpaši efektīvi krīzes laikā. Augstu tirgus apstākļu periodā Centrālā banka piedāvā komercbankām iegādāties vērtspapīrus, lai samazinātu to kredīta iespējas attiecībā pret ekonomiku un iedzīvotājiem.

Centrālā banka šādu politiku var īstenot divējādi. Pirmkārt, viņš var noteikt pirkšanas un pārdošanas līmeni un procentu likmes, par kurām bankas var nopirkt no viņa vērtspapīrus. Vērtspapīru pārdošanas likme tiek noteikta atšķirīgi, atkarībā no to termiņa. Šajā gadījumā ietekme uz tirgus likmju veidošanos būs netieša. Otrkārt, Centrālā banka var noteikt procentu likmes, par kurām tā ir gatava pirkt vērtspapīrus.

Atvērtā tirgus politikas panākumi ir atkarīgi no daudziem faktoriem. Komercbankas iegādājas vērtspapīrus no Centrālās bankas tikai tad, ja ir mazs pieprasījums pēc uzņēmēju un sabiedrības aizdevumiem, kā arī tad, kad Centrālā banka piedāvā atvērtā tirgus vērtspapīrus ar komercbankām izdevīgākiem nosacījumiem nekā komercbanku kredītu sniegšanas nosacījumi uzņēmējiem. un sabiedrībai.

Ja nepieciešams uzturēt komercbanku likviditāti un attiecīgi to kredītdarbību, Centrālā banka darbojas kā pircējs brīvajā tirgū. Šajā gadījumā plaši tiek izmantoti atpirkšanas līgumi, saskaņā ar kuriem Centrālā banka apņemas pirkt vērtspapīrus no komercbankām ar nosacījumu, ka pēdējās pēc noteikta laika veic reverso darījumu, t.i. vērtspapīru atpirkšana, bet jau ar atlaidi - tā sauktās reversās operācijas (REPO operācijas). Šī atlaide var būt fiksēta vai peldoša starp divām robežām. Reversajām operācijām atklātajā tirgū ir raksturīga maigāka ietekme uz naudas tirgu, tāpēc tās ir elastīgāka regulēšanas metode.

Banku refinansēšana

Sākotnēji Centrālās bankas īstenotā komercbanku refinansēšanas politika tika izmantota vienīgi, lai ietekmētu monetārās aprites stāvokli. Attīstoties tirgus attiecībām, refinansēšana arvien vairāk tiek izmantota kā instruments finanšu palīdzības sniegšanai komercbankām. Tādējādi Centrālā banka kļūst par pēdējo aizdevēju un darbojas kā "banku banka". Refinansēšanas aizdevumi ļaus viņiem samazināt savu likviditāti, izmantojot Centrālās bankas aizņēmumus. Īpaši tas šobrīd izpaužas Krievijas banku sistēmā, kur galvenais instruments papildu likviditātes nodrošināšanai ir banku refinansēšana. Ar Centrālās bankas direktoru padomes lēmumu banku sistēmas restrukturizācijas laikā bankām tiks izsniegti aizdevumi likviditātes uzturēšanai, finanšu stabilitātes paaugstināšanai, kā arī stabilizācijas aizdevumi uz laiku līdz vienam gadam monetārās politikas pamatnostādņu ietvaros. Situācijai banku sektorā normalizējoties, šo kredītu izsniegšanu plānots pārtraukt.

Aizdevuma refinansēšana atšķiras:

Nodrošinājuma forma - grāmatvedības un lombarda aizdevumi;

Lietošanas noteikumi - īstermiņa (uz 1 vai vairākām dienām) un vidēja termiņa (līdz 6 mēnešiem);

Nodrošināšanas veidi - tiešie aizdevumi un aizdevumi, ko Centrālā banka pārdod izsolēs;

Mērķa raksturs - koriģējošie un sezonālie aizdevumi.

Procentu politika jeb oficiālās procentu likmes regulējums

Centrālās bankas tradicionālā funkcija ir izsniegt kredītus komercbankām. Procentu likmi, ar kādu šie aizdevumi tiek izsniegti, sauc par procentu diskonta likmi vai refinansēšanas likmi. Mainot šo likmi, Centrālā banka var ietekmēt banku rezerves, paplašinot vai samazinot to iespējas sniegt kredītus iedzīvotājiem vai uzņēmumiem. Atkarībā no diskonta likmes vērtības tiek veidota komercbanku procentu likmju sistēma, kredītu izmaksas sadārdzina vai kopumā kļūst lētākas un līdz ar to tiek radīti apstākļi apgrozībā esošās naudas piedāvājuma ierobežošanai vai paplašināšanai. Komercbankas patstāvīgi nosaka piemaksas apmēru līdz oficiālajai Centrālās bankas refinansēšanas likmei atkarībā no aizņēmēja finansiālā stāvokļa, darba rentabilitātes, aizdotā objekta perspektīvām un prioritātes.

Centrālā banka regulē procentu likmju līmeni divos veidos:

Fiksējot procentu likmes kredītu izsniegšanai komercbankām, kas kalpo par noteiktu tirgus likmju etalonu;

Izmantojot kredītiestāžu likmju kontroli.

Pirmajā gadījumā Centrālā banka, nosakot oficiālo diskonta likmi, nosaka banku resursu piesaistes izmaksas: jo augstāka diskonta likme, jo lielākas ir bankas operāciju refinansēšanas izmaksas. Otrajā gadījumā regulējums attiecas tikai uz noteiktu kredītu veidu vai tikai dažu banku operāciju izmaksām.

Centrālās bankas procentu likmju politika pēckrīzes periodā ir regulēt procentu likmes visām banku operācijām naudas tirgū, lai saglabātu nepieciešamo likviditātes līmeni banku sistēmā.

Centrālā banka tieši neietekmē procentu likmes komercbanku darījumiem ar saviem klientiem. Šīs procentu likmes nosaka pašas un ir atkarīgas no apgrozībā esošās naudas daudzuma un banku sistēmas un finanšu tirgu starpniecības darbības efektivitātes.

Laikā 1991.-2008. Centrālā banka ir vairākkārt mainījusi refinansēšanas likmi atkarībā no naudas tirgū valdošajiem apstākļiem. 2008. gadā Centrālā banka palielināja refinansēšanas likmi no 10% uz 12% no 2008. gada 12. novembra, savukārt no 2008. gada 1. decembra likme tiks noteikta 13% apmērā.

Rēķinu pārdiskontēšana jau sen ir bijusi viena no galvenajām Rietumeiropas centrālo banku monetārās politikas metodēm. Diskontētajam vekselim centrālās bankas izvirzīja noteiktas prasības, no kurām galvenā bija vekseļa uzticamība.

Parādzīmes tiek atkārtoti diskontētas pēc atkārtotas diskonta likmes. Šo likmi sauc arī par oficiālo diskonta likmi, parasti tā atšķiras no kredītu (refinansēšanas) likmes par nelielu summu. Centrālā banka pērk parādus par zemāku cenu nekā komercbanka.

Centrālās bankas vekseļu pārdiskontēšanas shēma ir vienkārša: komercbanka, kas saņem grāmatvedības statusu kādā no Centrālās bankas nodaļām, finansē eksportētāju organizāciju pret vekseļa saņemšanu, kas izdota. grāmatvedības bankas nosaukums. Savukārt atlaižu banka atkārtoti diskontē (t.i., pārdod pirms termiņa) šo rēķinu Centrālajai bankai par iepriekš noteiktu procentu.

Grāmatvedība (diskontu aizdevumi) ir aizdevumi, ko Centrālā banka izsniedz komercbankām rēķinu uzskaites ietvaros pirms to termiņa beigām. Saskaņā ar dažādās valstīs spēkā esošajiem likumiem Centrālā banka ir tiesīga pirkt no bankām un pārdot tām komerc- un valsts parādzīmes, pamatojoties uz noteikto diskonta likmi. Būtisks instruments naudas aprites stāvokļa ietekmēšanai ir kvantitatīvo ierobežojumu izmantošana bankām pieejamajiem grāmatvedības kredītiem, nosakot limitus pārskaitīto aizņēmumu kopējai summai. Limits attiecas uz visiem Centrālās bankas pārskaitītajiem rēķiniem un var tikt noteikts individuāli atsevišķām iestādēm vai vienam aizņēmējam izsniegto kredītu apjoma ierobežojumu veidā. Atkarībā no monetārās situācijas atlaižu limiti tiek vai nu samazināti, vai palielināti. Paaugstinot limita līmeni, Centrālā banka cenšas izlīdzināt finansiālos zaudējumus, kas radušies tirgus apstākļu izmaiņu rezultātā, vai palielināt banku kredītresursus paredzētā naudas piedāvājuma pieauguma ietvaros. Līdz ar to kredītlimita līmeņa paaugstināšana nenozīmē, ka Centrālā banka īsteno ekspansīvu monetāro politiku, bet gan tiek uzskatīta par banku likviditātes regulēšanas mehānismu.

Centrālās komercbankas izsniegtie lombarda kredīti ir ar vērtspapīriem nodrošināti aizdevumi ar procentu likmi. Aizdevuma summas tiek noteiktas atkarībā no ķīlas veida. Ķīlas vērtībai ir jāpārsniedz lombarda kredīta summa. Lombarda kredīti tiek sniegti tikai īstermiņa grūtībām, ar kurām saskaras kredītiestādes. Lombarda kredīta procentu likme parasti pārsniedz diskonta likmi par 1-3%.

Centrālās bankas refinansēšanas aizdevumi tiek iedalīti īstermiņa - uz nakti aizdevumos, dienas aizdevumos - un vidēja termiņa - no 1-2 mēnešiem līdz 6 mēnešiem vai līdz 1 gadam.

Obligātās rezerves – viens no galvenajiem Centrālās bankas monetārās politikas īstenošanas instrumentiem – ir banku sistēmas kopējās likviditātes regulēšanas mehānisms. Obligātās rezerves ir obligātā komercbanku noguldījumu likme Centrālajā bankā, kas noteikta ar likumu, lai ierobežotu kredītiestāžu kredītu iespējas un uzturētu apgrozībā esošās naudas daudzumu noteiktā līmenī. Obligātā rezervju prasību izpilde rodas no Centrālās bankas licences saņemšanas brīža par tiesībām veikt attiecīgās bankas operācijas un ir nepieciešams nosacījums to izpildei. Kredītiestāde ir atbildīga par obligāto rezervju noguldīšanas kārtības ievērošanu. Obligāto rezervju noguldīšanas procedūra tiek veikta, pamatojoties uz “Noteikumiem par kredītiestāžu obligātajām rezervēm, kas noguldītas Krievijas Federācijas Centrālajā bankā”, ko Centrālā banka izstrādāja 1996. gadā. Obligāto rezervju apjoms procentos. punktu kredītiestādes saistībām, kā arī to noguldīšanas centrālajā bankā kārtību nosaka Centrālās bankas direktoru padome. Obligāto rezervju norma nedrīkst pārsniegt 20% no kredītiestādes saistībām. Tos nevar mainīt vairāk kā par pieciem punktiem vienlaikus. Ja kredītiestāde neizpilda prasības, tiek iekasēta obligāto rezervju nepietiekamā iemaksa, kā arī soda nauda par rezervēšanas procedūras pārkāpšanu noteiktajā apmērā, bet ne vairāk kā dubultā refinansēšanas likme.

Pienākums izpildīt rezervju prasības rodas no licences saņemšanas brīža. Pēc kredītiestādes bankas licences anulēšanas obligātās rezerves tiek pārskaitītas uz likvidācijas komisijas vai bankrota komisijas kontu un izmantotas federālajos likumos un saskaņā ar tiem izdotajos Centrālās bankas noteikumos paredzētajā kārtībā.

Centrālā banka no nepieciešamajām rezervēm veido Krievijas Federācijas kredītsistēmas rezerves fondu, kura līdzekļi tiek veidoti, rezervējot tajā noteiktu daļu no komercbanku piesaistītajiem trešo personu uzņēmumu un organizāciju līdzekļiem, šie līdzekļi tiek izmantoti kā kredītresursi. Lielākoties tie ietver īslaicīgi brīvus līdzekļus norēķinos, norēķinu kontos, kā arī uzņēmumu, organizāciju un iedzīvotāju noguldījumos un noguldījumos veiktos līdzekļus. Citu banku aizdevumi šajos piesaistītajos līdzekļos nav iekļauti.

Rezervju apjoms - daļa no bankas aktīviem, kas jebkurai komercbankai ir jāglabā Centrālās bankas kontos, lielā mērā nosaka komercbankas kredītspējas. Viņš var izsniegt kredītus un tādējādi paplašināt naudas piedāvājumu tikai tad, ja viņam ir brīvas rezerves, kas pārsniedz likumā noteikto minimālo likmi. Palielinot vai samazinot oficiālās rezervju prasības, Centrālā banka var regulēt banku kreditēšanas darbību un tādējādi kontrolēt naudas piedāvājumu.

Obligāto rezervju prasību regulējumam ir divi mērķi:

· Pirmkārt, tas paredzēts, lai nodrošinātu pastāvīgu likviditātes līmeni komercbankās.

· Otrkārt, tas ir nozīmīgs Centrālās bankas instruments naudas piedāvājuma un komercbanku kredītspējas regulēšanai.

Nepieciešamais rezerves fonds tika izveidots, lai nepieciešamības gadījumā komercbankas varētu laikus izpildīt saistības pret klientiem, lai atgrieztu iepriekš piesaistītos līdzekļus, jo daļa no šiem līdzekļiem tiek noguldīta un bankas neizmanto kā kredītresursus.

Centrālā banka, mainot obligāto rezervju normas, ietekmē komercbanku kredītpolitiku un apgrozībā esošās naudas piedāvājuma stāvokli. Tādējādi obligāto rezervju normas samazināšanās ļauj komercbankām pilnvērtīgāk izmantot to radītos kredītresursus, tas ir, palielināt kredītinvestīcijas. Taču jāņem vērā, ka šāda politika izraisa naudas piedāvājuma pieaugumu apgrozībā un ražošanas samazināšanās kontekstā izraisa inflācijas procesus.

Ja obligāto rezervju procentu likmes ir augstas, tad Centrālā banka ierobežo komercbanku rīcībā esošās naudas apjomu. Tas samazina pēdējo kredītspēju un palielina to izsniegto kredītu procentus. Tāpēc šādu noguldījumu rezervētajai daļai vajadzētu pārsniegt noguldījumu apjomu ar ilgu glabāšanas laiku.

Banku sistēmas attīstības līmenis un tautsaimniecības stāvoklis kopumā ietekmē arī obligāto rezervju normas lielumu. Valstīs ar attīstītu banku sistēmu, kas funkcionē stabilā ekonomikā, obligāto rezervju normas tiek noteiktas salīdzinoši ilgam laikam.

Valūtas regulējums

Valūtas kursa regulēšanas nepieciešamība ir saistīta ar tā straujo un neprognozējamo svārstību negatīvajām sekām. Cenu stabilitātes un naudas aprites nodrošināšanā liela nozīme ir nacionālās valūtas stabilitātes saglabāšanai. Nacionālās valūtas vērtības samazināšanās izraisa cenu pieaugumu vietējā tirgū, t.i., nacionālās valūtas pirktspējas samazināšanos. Pastāvīgas nacionālās valūtas vērtības krituma apstākļos preču cenas vietējā tirgū nosaka ne tik daudz ražošanas izmaksas, cik nacionālās valūtas vērtības samazināšanās. Valūtas kursa kritums kļūst par inflācijas faktoru.

Centrālā banka regulē valūtas maiņas kursu, izmantojot:

monetārās politikas īstenošana;

Valūtas intervences;

Starptautisko maksāšanas līdzekļu vai ārvalstu aizdevumu valsts rezervju izmantošana.

Praksē parasti tiek izmantotas divas galvenās monetārās politikas formas: atlaide un moto.

Diskontu (grāmatvedības) politika tiek īstenota ne tikai, lai mainītu pašmāju komercbanku refinansēšanas nosacījumus, bet dažkārt tās mērķis ir regulēt valūtas kursu un maksājumu bilanci.

Centrālā banka, pērkot vai pārdodot ārvalstu valūtas (devīzes), rīkojas pareizajā virzienā uz nacionālās valūtas kursa izmaiņām - tāda ir moto politika. Šādas operācijas sauc par "valūtas intervencēm". Pērkot uz oficiālo zelta un ārvalstu valūtas rezervju rēķina (vai ar mijmaiņas līgumu palīdzību) nacionālo valūtu, tas palielina pieprasījumu un līdz ar to arī tās maiņas kursu. Gluži pretēji, Centrālajai bankai pārdodot lielas nacionālās valūtas partijas, tās maiņas kurss samazinās. Centrālās bankas monetārās politikas ietekme operāciju veidā nākotnes valūtas tirgū izpaužas kā kapitāla eksporta vai importa stimulēšana. Vēlamās kapitāla kustības virziens ir atkarīgs no Centrālās bankas politikas prioritātēm konkrētajā ekonomiskajā situācijā, kas var izpausties vai nu preču eksporta stimulēšanā (dempinga politika), vai nacionālās valūtas kursa saglabāšanā pret ārvalstu valūtu. viens.

Līdzās tiešiem ārvalstu valūtas regulēšanas pasākumiem - atlaižu un moto politikām - un tiešās valūtas regulēšanas pasākumiem valūtas kursu būtiski ietekmē daudzas citas likumdošanas normas. Starp tiem var izdalīt šādas trīs normu grupas.

1. Nodokļu likumdošanas normas:

Valūtas kursa starpību aplikšana ar nodokli;

Nodokļu maksājumu veids par ārvalstu valūtas darījumiem;

Ārvalstu valūtas pirkšanas un pārdošanas operāciju aplikšana ar nodokļiem

2. Attīstības ekonomiskos nosacījumus regulējošās normas:

Maksājumu ārvalstu valūtā normatīvais regulējums valsts teritorijā;

Prasības uzņēmumiem, kuri vēlas izmantot ārvalstu valūtas kontu un kasi;

Ārvalstu valūtas peļņas obligātās pārdošanas likme;

Ārvalstu valūtā izsniegto kredītu procentu likme, kas norakstīta izmaksās;

Publiskā iepirkuma regulēšana (piegādātāju atlase - iekšzemes vai ārvalstu).

3. Banku likumdošanas normas:

Obligāto rezervju normas un to pārskaitīšanas veids Centrālajai bankai. Daudzas bankas praktizē kontu pagaidu pārstrukturēšanu, pirms tiek noteiktas Centrālajai bankai kā obligātās rezerves pārskaitītās summas, ja ārvalstu valūtas noguldījumu rezervju norma ir zemāka nekā rubļa noguldījumiem. Šodien viņa ir viena.

Prasības bankām, kuras vēlas veikt operācijas ārvalstu valūtā. Šo prasību pastiprināšana, no vienas puses, palielina to banku profesionalitāti, kuras uztur ārvalstu valūtas kontus, un, no otras puses,

Mainīt bankas pakalpojumu izmaksas ārvalstu valūtas kontu apkalpošanai. Tajā pašā laikā izpaužas divas tendences: piedāvājuma samazināšanās un ierobežota konkurētspēja izraisa banku pakalpojumu sadārdzināšanos, un operāciju koncentrācija lielajās bankās samazina izmaksas un attiecīgi arī pakalpojumu izmaksas. Tas savukārt ietekmē to uzņēmumu skaitu, kuri vēlas izveidot kontus ārvalstu valūtā. Tā rezultātā mainās pieprasījums valūtas tirgū.

Mērķtiecīga naudas piedāvājuma izaugsme un tiešie kvantitatīvie ierobežojumi: mērķauditorijas atlases politikas

Mērķtiecība, t.i., mērķu izvirzīšana apgrozībā esošās naudas piedāvājuma pieaugumam, tā pieauguma augstāku un zemāku ierobežojumu noteikšana noteiktam periodam.

Faktiski mērķēšana ir tiešu ierobežojumu noteikšana naudas piedāvājuma pieaugumam. Svarīgs punkts, kas ietekmē naudas piedāvājuma dinamikas regulēšanas efektivitāti ar mērķu palīdzību.

Pastāv tieša saistība starp naudas piedāvājuma dinamikas etalonu noteikšanu un citu Centrālās bankas izmantoto monetārās regulēšanas instrumentu efektivitāti. Naudas piedāvājuma dinamikas salīdzinājums ar noteiktajiem etaloniem ļauj precīzi noteikt periodu, kurā nepieciešama regulējošo iestāžu iejaukšanās, un pasākumu veikšanas savlaicīgums palielina to efektivitāti.

Centrālās bankas naudas piedāvājuma dinamikas mērķa etalonu izmantošana veicina monetārās regulēšanas sistēmas darbības efektivitātes un uzticamības pieaugumu.

Līdzās ekonomiskajām metodēm, ar kādām centrālā banka regulē komercbanku darbību, tās var izmantot arī administratīvās ietekmes metodes šajā jomā. Tie ietver, piemēram, kvantitatīvu kredīta ierobežojumu izmantošanu. Šī kredītu regulēšanas metode ir izsniegto kredītu apjoma kvantitatīvais ierobežojums. Atšķirībā no iepriekš aplūkotajām regulēšanas metodēm kredītkvota ir tieša banku darbības ietekmēšanas metode. Tāpat kredītu ierobežojumi noved pie tā, ka kredītņēmēji nonāk nevienlīdzīgā situācijā. Bankas mēdz aizdot galvenokārt saviem tradicionālajiem klientiem, parasti lieliem uzņēmumiem. Mazie un vidējie uzņēmumi ir galvenie šīs politikas upuri.

Jāatzīmē, ka, izmantojot šo politiku banku darbības ierobežošanai un mērenam naudas piedāvājuma pieaugumam, valsts veicina uzņēmējdarbības aktivitātes samazināšanos. Tāpēc kvantitatīvo ierobežojumu metodi sāka izmantot mazāk aktīvi nekā līdz šim, un dažās valstīs tā tika pilnībā atcelta.

Tāpat Centrālā banka var noteikt dažādus standartus (koeficientus), kas komercbankām ir jāuztur vajadzīgajā līmenī. Tie ietver komercbankas kapitāla pietiekamības rādītājus, bilances likviditātes rādītājus, maksimālā riska uz vienu aizņēmēju rādītājus un dažus papildu rādītājus. Šie standarti ir obligāti komercbankām. Tāpat Centrālā banka var noteikt fakultatīvus, tā sauktos vērtēšanas standartus, kurus komercbankām ieteicams uzturēt atbilstošā līmenī. Ja komercbankas pārkāpj banku likumdošanu, banku operāciju noteikumus vai citus nopietnus trūkumus savā darbā, kā rezultātā tiek aizskartas to akcionāru, noguldītāju, klientu tiesības, centrālā banka pret tām var piemērot bargākos administratīvos pasākumus līdz pat plkst. banku likvidācija.

Acīmredzami, ka centrālās bankas administratīvās ietekmes izmantošanai attiecībā uz komercbankām nevajadzētu būt sistemātiskai, bet gan piemērojamai kā tikai piespiedu līdzeklim.

Visi iepriekš apspriestie rīki ir netiešas metodes.

Likums paredz, ka Centrālā banka var piemērot arī tiešus kvantitatīvus ierobežojumus (limitu noteikšanu) banku refinansēšanai, atsevišķu kredītiestāžu banku operāciju veikšanai. Bet tas notiek izņēmuma gadījumos, lai īstenotu vienotu valsts monetāro politiku tikai pēc konsultācijām ar Krievijas Federācijas valdību. Centrālā banka var noteikt izaugsmes mērķus vienam vai vairākiem naudas piedāvājuma rādītājiem, pamatojoties uz valsts vienotās monetārās politikas galvenajiem virzieniem.

4. VIENOTĀS VALSTS MONETĀRĀS POLITIKAS GALVENIE VIRZIENI 2008.GADAM

4.1 Monetārās politikas principi vidējam termiņam

2008.gadā tiks izmantoti pēdējos gados veidotie vienotās valsts monetārās politikas principi, taču vidējā termiņā ir gaidāma makroekonomisko nosacījumu maiņa tās īstenošanai, kas prasīs uzsvaru maiņu. no naudas piedāvājuma programmēšanas līdz procentu likmes izmantošanai un pārejai no valūtas kursa vadības uz brīvi peldoša valūtas kursa režīmu.

Ārējās izmaiņas galvenokārt saistītas ar pasaules energoresursu cenu dinamikas nenoteiktību, kas veido Krievijas eksporta pamatu. Saskaņā ar sociāli ekonomiskās attīstības prognozi 2008. gadā un īpaši nākamajos divos gados iespējama šo cenu samazināšanās radīs tirdzniecības bilances samazināšanos un ārvalstu valūtas ieplūdes samazināšanos. Augstās cenas Krievijas eksportam pēdējā laikā ir bijis būtisks faktors, izvēloties pārvaldītu peldošā valūtas kursa režīmu, saskaņā ar kuru Krievijas Banka aktīvi stājās pretī pārmērīgam rubļa kursa kāpumam, veicot intervences vietējā valūtas tirgū. Tirdzniecības nosacījumu izmaiņas mazinās piedāvājuma un pieprasījuma nelīdzsvarotību vietējā valūtas tirgū un mazinās nepieciešamību pēc Krievijas Bankas klātbūtnes tajā. Paredzams, ka līdz 2010. gadam ārvalstu valūtas rezervju pieaugums var tikt būtiski samazināts un monetāro iestāžu tīro ārējo aktīvu pieaugums vairs nebūs galvenais naudas piedāvājuma pieauguma avots.

Šādos apstākļos, lai nodrošinātu naudas piedāvājuma apjoma atbilstību naudas pieprasījumam, Krievijas Bankai būs jāintensificē banku refinansēšanas operācijas. Vienlaikus paplašināsies iespējas monetārās politikas ietekmei uz inflācijas procesu dinamiku ar procentu likmes palīdzību.

Būtiskākais iekšējais nosacījums, kas ietekmēs monetārās politikas īstenošanu, ir valsts budžeta veidošanas principu maiņa. Galvenie jaunie budžeta stratēģijas punkti ir:

federālā budžeta plānošana un apstiprināšana trīs gadu periodam likuma veidā;

Ieņēmumu nodalīšana naftas un gāzes un ne-naftas un gāzes ieņēmumos, nosakot naftas un gāzes pārveduma lielumu, kas novirzīts uz federālā budžeta izdevumiem, pārveidojot Krievijas Federācijas Stabilizācijas fondu par Rezerves fondu un fondu. nākotnes paaudzēm.

Pāreja uz “ritošo” trīs gadu budžeta veidošanas horizontu veicinās vienmērīgāku valsts budžeta līdzekļu izlietojumu visa gada garumā, kā rezultātā naudas piedāvājuma dinamikas atkarība no budžeta kustības sezonālajām svārstībām. līdzekļi samazināsies.

Procentu likmju politikas īstenošana, sašaurinot kredītiestāžu refinansēšanas operāciju procentu likmju koridoru un apgūstot to brīvos līdzekļus, ļauj ietekmēt naudas tirgus likmju svārstību robežu izmaiņas. Īstermiņa procentu likmju svārstību samazināšanu starpbanku tirgū un naudas tirgus ilgtermiņa segmenta veidošanu Krievijas Banka uzskata par vienu no galvenajiem savas darbības mērķiem atklātajā tirgū.

Šobrīd naudas vērtība ekonomikā veidojas augsta likviditātes līmeņa apstākļos, kas veidojas liela apjoma ārvalstu valūtas ieņēmumu saņemšanas un Krievijas Bankas aktīvās valūtas intervences rezultātā. Samazinoties Krievijas Bankas intervences apjomam vietējā valūtas tirgū, arvien lielāku ietekmi uz naudas tirgus procentu likmju veidošanos atstās uz tirgu balstīto banku refinansēšanas instrumentu likmes (tiešās REPO operācijas). Refinansēšanas likmes pazemināšana atbilstoši zemākām inflācijas likmēm palīdzēs saglabāt stabilu reālās procentu likmes vērtību un zemākas tirgus dalībnieku inflācijas gaidas. Vienlaikus likviditāti saistošo darījumu likmju līmeni ietekmēs iekšzemes un ārvalstu procentu likmju atšķirība.

Lai saglabātu makroekonomisko stabilitāti, Krievijas Banka turpinās piemērot un attīstīt inflācijas mērķa režīma elementus, no kuriem svarīgākie ir inflācijas samazināšanas mērķa prioritāte salīdzinājumā ar citiem mērķiem un tā izveides vidēja termiņa raksturs. . Lai pilnībā ieviestu inflācijas mērķa noteikšanu, Krievijas Bankai būs jāpāriet uz brīvi peldoša valūtas kursa režīmu, kā arī jāīsteno pasākumi, kuru mērķis ir izmantot procentu likmi kā galveno monetārās politikas instrumentu, kas veic signalizācijas funkciju un ietekmē monetāro kursu. nosacījumi ekonomikas funkcionēšanai.

Viens no galvenajiem nosacījumiem inflācijas mērķa režīma sekmīgai piemērošanai ir centrālās bankas spēja ietekmēt tautsaimniecības aģentu inflācijas gaidas. Tāpēc Krievijas Banka par savu uzdevumu uzskata savas darbības atklātības un caurskatāmības palielināšanu un sabiedrības uzticības līmeņa paaugstināšanu īstenotajai politikai. Analītisku materiālu un informācijas publicēšana par norisēm ekonomikā, monetārajā sfērā un banku sistēmā ir vērsta uz to, lai sabiedrībai izskaidrotu Krievijas Bankas īstenotās politikas mērķus un pasākumus.

Pieņemot monetārās politikas lēmumus, Krievijas Banka balstīsies uz plašu makroekonomisko un finanšu rādītāju klāstu, kā arī monetārajiem rādītājiem, kas raksturo pašreizējos monetāros apstākļus un ir nākotnes inflācijas spiediena rādītāji.

Monetārās politikas īstenošanas efektivitāti nosaka Krievijas Bankas spēja pārvaldīt banku sektora likviditāti, kas savukārt ir cieši saistīta ar iekšējā finanšu tirgus un maksājumu sistēmas stāvokli. Krievijas Bankas rīcība būs vērsta uz refinansēšanas instrumentu pieejamības palielināšanu kredītiestādēm, darījumu izmaksu samazināšanu un tirgus infrastruktūras attīstību, kā arī reāllaika bruto norēķinu sistēmas izveidi.

4.2 Monetārās politikas mērķi un instrumenti 2008. gadā

2008. gadā Krievijas Banka turpinās darbu pie monetārās politikas instrumentu sistēmas un to operatīvās izmantošanas pilnveidošanas, lai nodrošinātu stabilu monetārās sfēras stāvokli dažādos valsts sociālekonomiskās attīstības scenārijos.

Prioritāte tiks dota konsekventai procentu likmju politikas aktivizēšanai un procentu likmju kanāla nozīmes palielināšanai monetārās politikas transmisijas mehānismā, veidojoties nepieciešamajiem ekonomiskajiem priekšnoteikumiem. Galvenie faktori ir: vidējā termiņā prognozētais būtisks pozitīvās maksājumu bilances samazinājums, atbilstošs Krievijas Bankas līdzdalības samazinājums operācijās vietējā valūtas tirgū. Tam vajadzētu būt naudas piedāvājuma dinamikas palēninājumam. Šādos apstākļos var sagaidīt Krievijas Bankas operāciju likmju ietekmes uz procentu likmēm pieaugumu Krievijas ekonomikā.

Krievijas Bankas operāciju procentu likmju koridora konsekventa sašaurināšanās naudas tirgū 2008. gadā arī turpmāk būs stratēģisks procentu likmju politikas virziens. Kapitāla aprites ierobežojumu atcelšanas kontekstā koridora apakšējās robežas palielināšana tiks veikta, ņemot vērā ārvalstu kapitāla liela apjoma ieplūšanas risku.

Krievijas Banka izmantos instrumentus, lai absorbētu banku brīvo likviditāti, galvenokārt regulāras operācijas ar OBR un noguldījumu operācijas. Vienlaikus 2008.gadā galvenais sterilizācijas kanāls (apgūto līdzekļu apjoma ziņā) arī turpmāk būs budžeta mehānisma izmantošana plānotās pārejas uz Rezerves fonda un Nākamo paaudžu fonda veidošanu ietvaros. no 2008. gada 1. februāra.

Krievijas Bankas brīvo naudas resursu piesaistē vadošā loma būs tirgus instrumentiem, kas tiek izmantoti izsolē (izsoles OBR pārdošanai un noguldījumu izsoles). Pāreja uz īstermiņa OBR emisiju palīdzēs vienkāršot šī sterilizācijas instrumenta lietošanu un attiecīgi palielināt pieprasījumu pēc tā no naudas tirgus dalībnieku puses. Vienlaikus 2008. gadā Krievijas Banka turpinās izmantot pastāvīgos instrumentus, kas nodrošina īstermiņa likviditāti saistošu (noguldījumu operācijas ar fiksētām likmēm uz standarta noteikumiem).

Turklāt, ja nepieciešama ilgtermiņa likviditātes absorbcija, Krievijas Banka plāno pārdot valsts vērtspapīrus no sava portfeļa (bez pienākuma atpirkt). 2008.gadā plānots apsvērt Krievijas Bankai piederošā valsts vērtspapīru portfeļa struktūras maiņu, apmainot federālās aizdevuma obligācijas (OFZ) ar ārpustirgus pazīmēm pret likvīdākām emisijām, kas paaugstinās šī instrumenta izmantošanas efektivitāti.

Obligāto rezervju prasības Krievijas Banka turpinās izmantot kā tiešu banku sektora likviditātes regulēšanas instrumentu. Būtiska banku likviditātes pieauguma gadījumā, jo īpaši intensīvas īstermiņa ārvalstu kapitāla ieplūšanas Krievijas ekonomikā rezultātā, kad citu instrumentu izmantošana tā absorbēšanai nevar dot vēlamo efektu, Krievijas Banka. pieļauj obligāto rezervju normas paaugstināšanas iespēju. Vienlaikus, lai kredītiestādes varētu efektīvi pārvaldīt savu likviditāti, Krievijas Banka var turpināt pakāpeniski palielināt obligāto rezervju vidējo rādītāju.

Krievijas Banka ņem vērā banku sektora likviditātes līmeņa izmaiņu iespējamību, kas saistīta ar ārējiem satricinājumiem, tostarp risku, ka likviditātes līmenis var būtiski samazināties, ņemot vērā pastāvīgu nenoteiktību par pārrobežu kapitāla virzību. plūsmas, kā arī pasaules cenu izmaiņas Krievijas eksportam.

Banku likviditātes līmeņa pazemināšanās gadījumā, tai skaitā īstermiņa, Krievijas Banka ir gatava pastiprināti izmantot instrumentus līdzekļu nodrošināšanai kredītiestādēm uz izsolēm un fiksētiem termiņiem. Šim nolūkam turpināsies tiešās REPO izsoles, lombarda kredītu izsoles un pastāvīgo instrumentu (Lombarda kredīti ar fiksētām procentu likmēm, valūtas mijmaiņas darījumi) izmantošana. Lai nodrošinātu nepārtrauktus norēķinus, kredītiestādēm katru dienu tiks izsniegti Krievijas Bankas aizdevumi dienas un uz nakti.

Lai uzlabotu kredītiestāžu refinansēšanas operāciju efektivitāti, Krievijas Banka 2008.gadā turpinās darbu pie vienota refinansēšanas mehānisma izveides. Vienlaikus Krievijas Bankas galvenais uzdevums ir izveidot sistēmu, kas ikvienai finansiāli stabilai kredītiestādei nodrošinās iespēju saņemt dienas kredītus, kredītus uz nakti un kredītus uz laiku līdz 1 gadam pret jebkāda veida ķīlu, kas iekļauts. nodrošinājuma “vienotais fonds”.

Plānotie pasākumi ir vērsti uz to, lai nodrošinātu kredītiestāžu operatīvu piekļuvi pietiekamam līdzekļu apjomam, ko nodrošina Krievijas Bankas operācijas.

2008. gadā turpināsies darbs, lai Krievijas Bankas Lombarda sarakstā iekļautu Krievijas Bankas prasībām atbilstošus vērtspapīrus, kā arī paplašinātu Krievijas Bankas darījumu partneru loku refinansēšanas operācijām un kreditēto skaitu. kredītiestāžu konti, kas atvērti visās Krievijas Bankas teritoriālajās nodaļās.

Saistībā ar plānoto Krievijas Bankas kredītu ķīlā pieņemto īpašumu sastāva paplašināšanu, Krievijas Banka 2008.gada laikā izstrādās mehānismu specializētu organizāciju, tostarp Noguldījumu apdrošināšanas aģentūras, piesaistei, lai organizētu publiskas izsoles īpašumu pārdošanai. pieņemts kā nodrošinājums Banku aizdevumiem Krievija un necirkulē Krievijā organizētajā tirgū, kredītiestāžu neatmaksāšanas gadījumā - Krievijas Bankas kredītu ņēmēji.

Repo tirgus attīstība ar centrālo darījuma partneri uzlabos Krievijas Bankas likviditātes nodrošināšanas un izņemšanas instrumentu efektivitāti. Pateicoties darījumu anonimitātei un darījuma partnera riska neesamībai, šāda veida darījumi ļauj pārvarēt starpbanku tirgus segmentāciju un veicināt efektīvāku likviditātes plūsmu banku sistēmā.

Rezumējot paveikto, vēlreiz jāatzīmē, ka monetārā politika ir viens no spēcīgākajiem ekonomiskās politikas instrumentiem valsts rīcībā.

Šobrīd liela nozīme ir Krievijas Centrālās bankas darbībai, jo no tās efektīvas darbības ir atkarīga valsts, atsevišķu tautsaimniecības nozaru ekonomiskā potenciāla stabilitāte un tālāka izaugsme, kā arī pozīciju nostiprināšanās starptautiskajā tirgū. un pareizi izvēlētas metodes, ar kurām tā veic savu darbību.

Pamatojoties uz veiktā darba rezultātiem, tika izdarīti šādi secinājumi:

1. Krievijas Centrālās bankas mērķi, uzdevumi un funkcijas atbilst tās būtībai. Visus tai izvirzītos mērķus un uzdevumus, tai piešķirtās pilnvaras galu galā nosaka tas, ka Centrālā banka darbojas kā valsts mēroga centrs, kura mērķis ir regulēt naudas apriti valstī.

2. Centrālās bankas kā monetārās politikas subjekta loma ekonomikas monetārajā regulēšanā ir tāda, ka Krievijas Banka saskaņā ar tai piemītošajām funkcijām īsteno monetāro politiku, lai tieši regulētu valsts ekonomiku. izaugsmi, palielināt ražošanas efektivitāti, nodrošināt iedzīvotāju nodarbinātību u.c.

Sākotnēji tirgus regulēšanai paredzētā monetārā politika, kurai ir daudz mērķu un instrumentu daudzveidība, arvien vairāk ir orientēta uz finanšu vides uzlabošanu: valūtas kursu un finanšu aktīvu cenu stabilitāti; finanšu starpnieku risku kontrole; radot nosacījumus, kas nepieciešami kredītu un finanšu sistēmas efektivitātes uzlabošanai. Lai sasniegtu šos mērķus, Centrālā banka mainīja monetārās politikas metodes. Regulējošā ietekme, izmantojot dažādus instrumentus, tika aizstāta ar vairāku netiešu naudas tirgus “precizēšanas” instrumentu izmantošanu, kas ļauj ātri reaģēt uz tirgus svārstībām.

Ar tādiem instrumentiem kā rezervju normas pārskatīšana, diskonta likmes maiņa un atvērtā tirgus operācijas Centrālajai bankai var būt izšķiroša ietekme uz naudas piedāvājumu un caur to - uz reālo nacionālo produktu, nodarbinātību un cenu indeksu.

Monetārā politika lielā mērā nosaka valūtas kursus, tādējādi ietekmējot ārējās tirdzniecības operāciju efektivitāti eksportam un importam. To var izmantot ne tikai galveno iekšzemes makroekonomisko mainīgo mainīšanai, bet arī ārējās tirdzniecības bilances vadīšanai.

Nobeigumā vēlos atzīmēt, ka Centrālās bankas loma pašreizējos ekonomikas attīstības un stabilizācijas apstākļos ar katru dienu pieaug.

Bibliogrāfija

1. Banku darbība: mācību grāmata / E.P. Žarkovskaja - M .: Omega-L, 2006

2. Bankas un banku darbība. / Red. I.T. Balabanova. - Sanktpēterburga: Pēteris, 2001

3. Isaeva E. B. Monetārā politika Krievijā: iespējas un rezultāti // Nauda un kredīts 1993 Nr. 9

4. Obuhovs N. P. Kredītu tirgus un monetārā politika // Finanses. 1995. Nr.2

5. Krievijas Federācijas Centrālās bankas oficiālā vietne: http://www.cbr.ru

6. Krievijas Federācijas likumu kolekcija. - M .: Izdevniecība "EKSMO", 2006

7. Semenjuta O.G. Banku darbības pamati

8. Krievijas Federācijas Centrālā banka Vienotās monetārās valsts politikas galvenie virzieni 2008. gadam http://cbr.ru

9. Chekmaeva LV Starpbanku kredītu tirgus un tā regulējums // Nauda un kredīts. 1994. Nr.5-6.

10. http://www.akdi.ru - Interneta serveris Konsultāciju un biznesa informācijas aģentūra "AKDI Economics and Life"

Autonoma bezpeļņas izglītības organizācija

augstākā profesionālā izglītība

"STARPTAUTISKAIS SLĀVU INSTITŪTS"

APSKATS

par studenta kursa darbu

FAKULTĀTE: Ekonomikas un biznesa organizācijas

GRUPA - 10

SPECIALITĀTE: 080109.65 Grāmatvedība, analīze un audits

Disciplīna: banku darbības pamati